推薦指數(shù)：★★★
國內(nèi)金融行業(yè)從業(yè)者有三個證是必須要考的，分別是《證券從業(yè)資格考試》、《基金從業(yè)資格考試》和《期貨從業(yè)資格考試》。
很多人說，我一個小散，還要考試？那倒沒必要，但如果真想踏入金融投資這個門檻，這些考試參考書籍是必須要研究透的。如果真心打算在股票期貨市場賺錢，必須要成為一個專業(yè)的投資者，否則只能是炮灰。
《期貨投資者教育系列叢書》這套書太老了，很多東西沒更新。股指期貨是這本書的核心，老是老，一些通用的內(nèi)容還是不錯的。這是典型的教科書，從期貨基礎(chǔ)一直講到套利交易，清晰明白適合入門。語言么，你懂的，稍顯枯燥。綜合而言，我只給出兩星推薦，隨便翻翻可以。
1. 什么是期貨？
中國股票市場為什么總是暴漲暴跌，熊長牛短？很重要的一個原因就是沒有做空機(jī)制，只能做多。而引入期貨則提供了對沖風(fēng)險的工具，可惜在我國起步較晚，而且諸多限制。比如目前期貨開戶要求資金最少50萬，還要考試之類的。而IB沒有任何要求，只要夠一手的保證金就歡迎大哥來玩兒。當(dāng)然賠的傾家蕩產(chǎn)就別怨別人了。
美國芝加哥商品交易所（CME）是世界上最大的期貨交易所。目前國內(nèi)有上海、鄭州、大連交易商品和專門用于交易股指期貨的中金。
期貨（Future）與現(xiàn)貨的本質(zhì)區(qū)別在于前者是標(biāo)準(zhǔn)化的合約，而非必須交割的實體。股指期貨是以股票價格指數(shù)為標(biāo)的物的金融期貨合約。如國內(nèi)IF1812（Index Future）是以滬深300為標(biāo)的物，2018年12月到期交割的期貨合約。IH是上證50，IC是中證500。一如美國的S&P500和NASDAQ100。
商品期貨持有到期必須要進(jìn)行實物交割，一手交錢一手交貨。股指期貨的特殊性，所以采用現(xiàn)金交割方式。
權(quán)證（share warrant），是支付一定錢所獲取的權(quán)利，以約定的價格向權(quán)證發(fā)行人購買/出售一定數(shù)量的資產(chǎn)。購買股票的權(quán)證稱為認(rèn)購權(quán)證，屬于看漲期權(quán)（call）；出售股票的權(quán)證叫作認(rèn)沽（售）權(quán)證，屬于看跌期權(quán)（put）。權(quán)證分為歐式權(quán)證、美式權(quán)證和百慕大式權(quán)證三種。所謂歐式權(quán)證：就是只有到了到期日才能行權(quán)的權(quán)證。所謂美式權(quán)證：就是在到期日之前隨時都可以行權(quán)的權(quán)證。所謂百慕大式權(quán)證：就是持有人可在設(shè)定的幾個日子或約定的到期日有權(quán)買賣標(biāo)的證券。
合約乘數(shù)——股指每一個點代表的一定貨幣金額。IF一個點300元，S&P一個點250美元。再乘以保證金（國內(nèi)是10%或15%）則可算出需要交付一手的最少費用。由于可以看出，小資金并不合適做期貨。
境內(nèi)商品期貨，成交量和總持倉是按雙邊統(tǒng)計的，而股指期貨是單邊統(tǒng)計。持倉量是指期貨交易者所持有的未平倉合約的單邊數(shù)量。
2. 期貨如何套利？
股指期貨為交易者提供一種新型的低風(fēng)險交易工具——套利，分為期現(xiàn)套利、跨期套利、夸市場套利和跨品種套利等。
套利分兩種情況：?
利用期指與現(xiàn)指之間的不合理關(guān)系進(jìn)行套利的交易行為叫無風(fēng)險套利（Arbitrage）；
利用期貨合約價格之間不合理關(guān)系進(jìn)行套利交易的稱為價差交易（Spread Trading）。
（1）跨期套利：多頭市場時，交割月份較遠(yuǎn)的比近期價格更易上漲。策略：賣出近期，買入遠(yuǎn)期?？疹^市場時，操作相反。還有一種蝶式跨期套利，原理是比較三個相鄰的期貨合約價格，認(rèn)為中間月份與兩邊出現(xiàn)差異。
（2）期現(xiàn)套利：說白了，就是買低賣高，由于有各種成本，有專門的公式計算。
但說實話，無論哪種套利都比較復(fù)雜，對于小散并不適合。
3. 期貨風(fēng)險如何管理？
期貨特點：保證金制度提供杠桿，盈虧無限；雙向T+0交易；費用低；零和市場，是名副其實的博弈賭場。
正是由于這些特點，期貨是個雙刃劍。動輒10倍杠桿，絕對不是一般人可以玩兒的。用好了是個好東西，對沖股市風(fēng)險。但如果純把它當(dāng)做賭具，試圖暴富，則99%的人都要被抹了脖子。股票無非就是最多歸零，實際成零的可能性非常小。但期貨平倉都是好的，爆倉是常事兒。
期貨交易中成功的關(guān)鍵是資金管理，沒做過期貨的不會有深刻體會。止損，比股票更嚴(yán)格。不止損，抱著僥幸心理回本，一不小心就爆倉了。所以做期貨時刻要把風(fēng)險放在第一位，只要感覺不對，立馬平倉。書中提到的鱷魚法則就是：當(dāng)你發(fā)現(xiàn)自己的交易背離了市場的方向，必須立即止損，不得有任何延誤。
總之，炒期貨前一定要三思而后行。
謝謝大家持續(xù)關(guān)注我的專欄：理財實現(xiàn)財富自由，整理的所有投資讀書筆記請點這里：理財專欄文章整理-持續(xù)更新，碼字不易，歡迎打賞請鵬叔喝咖啡。
