一、簡介

公式：現(xiàn)金流量允當比率=最近5年營業(yè)活動現(xiàn)金流量總和/（最近5年的資本支出+存貨增加額+現(xiàn)金股利）

（一）分子（最近5年營業(yè)活動現(xiàn)金流量總和）相當于5年來公司實際賺回來的錢。營業(yè)活動現(xiàn)金流量是現(xiàn)金流量表中的經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量凈額。

（二）分母：

（1）資本支出相當于5年來公司成長所需要投入的錢（就像我們上學時交的學費）。資本支出=（5年內構建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現(xiàn)金總和）-（5年內處置固定資產、無形資產和其他長期資產收回的現(xiàn)金凈額總和）在現(xiàn)金流量表中可以找到。

（2）存貨增加額相當于5年公司營業(yè)所需要增加的存貨成本（就像我們新學期需要購買的書本錢）。存貨增加額=當年存貨-4年前存貨（例如：2016年-2012年）在資產負債表中可以找到。

（3）現(xiàn)金股利相當于公司調整財務結構所需要的成本（就像上輔導班的費用）。現(xiàn)金股利即現(xiàn)金流量表中的分配股利、利潤或償還利息支付的現(xiàn)金這一項5年數(shù)據(jù)的總和

之所以需要5年的數(shù)據(jù)，是因為5年的時間跨度足以包含一個公司成長的變化趨勢，就像看財報也看5年是一樣的。

二、指標解讀

這一指標可以使我們看出一家公司5年所賺回的錢能否與5年來公司成長所需要的成本相匹配，在我的理解，就是5年來個人成長所需要的成本能夠在這5年里賺回來（可能不太恰當），如果能賺回來，那么這5年來的成長沒有白費，如果有剩余，那么效果還是很顯著的，相反，如果無法持平的話，那么可能這段時間的成長不是很有效果。所以，對于公司來講，這一指標最好是大于100%，這樣才能保證有收入，如果不大于100%也沒關系，100/100/10這一項所占比重不是很大，要想看清一家公司到底如何，還需要結合其他指標的數(shù)據(jù)來判斷。

三、作業(yè)

此次計算對象依然是京東方A（000725）計算結果為38.6%，與財報說網(wǎng)站數(shù)據(jù)一致。

與上次一樣，按照同花順三級行業(yè)分類中的每股收益排名，對前11家公司進行統(tǒng)計，結果如下：

如圖可以看出通過兩個指標來看，視源股份的數(shù)據(jù)相對比較好，而京東方兩項綜合排名應該處于中第二名，今后還會在學習新指標后進行重新判斷。