《查理?芒格的智慧》這本書(shū)介紹了芒格的投資格柵理論，作者是美國(guó)人羅伯特G?哈格斯特朗（這個(gè)大叔寫(xiě)了一系列關(guān)于芒格和巴菲特的書(shū)）。

什么是投資格柵理論呢？芒格提倡的格柵理論意思是多學(xué)科融會(huì)貫通，不要只是苑囿在自己的學(xué)科去思考問(wèn)題。每一個(gè)思維方式都是一個(gè)模塊，這些模塊組合在一起就形成了一個(gè)格柵（所以說(shuō)，投資格柵理論是全科學(xué)霸的投資理論）

融會(huì)貫通的多學(xué)科格柵

本書(shū)的寫(xiě)作更像一本散文集，同時(shí)帶有比較強(qiáng)烈的分析歷史和演化經(jīng)濟(jì)學(xué)的思想。全書(shū)的邏輯架構(gòu)就是介紹不同的學(xué)科和投資是如何結(jié)合的。投資是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)，不僅僅是開(kāi)個(gè)戶(hù)炒股這么簡(jiǎn)單的事情。你需要非常強(qiáng)大的知識(shí)背景，否則很多事情永遠(yuǎn)也想不明白。

與投資密切相關(guān)的學(xué)科包括物理學(xué)，生物學(xué)，社會(huì)學(xué)，心理學(xué)，哲學(xué)，文學(xué)，數(shù)學(xué)。在這些學(xué)科基礎(chǔ)上形成一套有效的決策過(guò)程。

物理學(xué)

經(jīng)濟(jì)學(xué)里不斷提到的“均衡理論”，其實(shí)是物理學(xué)的一個(gè)概念。這個(gè)概念是由牛頓發(fā)揚(yáng)光大的。但是牛頓的很多思想并非憑空原創(chuàng)，而是有所傳承。有三位科學(xué)家的思想深深影響了他，他們分別是開(kāi)普勒，伽利略和笛卡爾。

牛頓在以上三位物理學(xué)家的思想基礎(chǔ)上，發(fā)現(xiàn)了牛頓三大定律，萬(wàn)有引力定律等。物體不受力或者合力為零的時(shí)候就會(huì)保持靜止或者勻速直線運(yùn)動(dòng)，這就是均衡的表現(xiàn)。牛頓提倡用科學(xué)的方法觀察自然法則，這是牛大爺留給世人最大的遺產(chǎn)。

均衡的思想影響了無(wú)數(shù)的學(xué)科，包括化學(xué)，生物學(xué)，社會(huì)學(xué)，經(jīng)濟(jì)學(xué)等。金融學(xué)里也有均衡的思想，比如供給和需求趨于平衡，產(chǎn)品最終被出清。尤金?法瑪提倡的有效市場(chǎng)理論其實(shí)也是均衡的思想，意思是股市是很聰明的，時(shí)刻反映了所有的信息。

后來(lái)復(fù)雜科學(xué)興起，開(kāi)始對(duì)均衡理論產(chǎn)生質(zhì)疑，認(rèn)為系統(tǒng)是不斷自適應(yīng)的，而不是保持一個(gè)均衡狀態(tài)。均衡思想是從物理學(xué)借鑒過(guò)來(lái)的，但是后來(lái)發(fā)現(xiàn)牛頓的均衡思想并不是萬(wàn)能的。比如當(dāng)物體足夠快，快到光速的時(shí)候；或者物體足夠小，小到原子大小的時(shí)候，這兩種情況分別只能用相對(duì)論和量子力學(xué)才能解釋。既然均衡理論不是萬(wàn)能的，那么均衡理論應(yīng)用到金融上面當(dāng)然也不會(huì)是萬(wàn)能的。我們還是要辯證來(lái)看，不能用均衡理論套用一切現(xiàn)象。

生物學(xué)

生物學(xué)在經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域最大的應(yīng)用就是“進(jìn)化論”。達(dá)爾文比牛頓晚了100多年，他在1872年發(fā)表的《物種的起源》是驚天之作。達(dá)爾文告訴世人，物種是會(huì)進(jìn)化的，但主要是代際之間進(jìn)化。人類(lèi)社會(huì)也會(huì)進(jìn)化，而且人的思想可以通過(guò)學(xué)習(xí)曲線做到自身不斷進(jìn)化。

偉大的英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬歇爾（我們學(xué)習(xí)的供給和需求曲線就是馬老的創(chuàng)作），是第一個(gè)把進(jìn)化論引入到經(jīng)濟(jì)學(xué)的。另一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊彼特在馬歇爾的基礎(chǔ)之上發(fā)展了動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)學(xué)過(guò)程。他認(rèn)為經(jīng)濟(jì)在不斷動(dòng)態(tài)尋找平衡。趨于均衡的過(guò)程需要三個(gè)要素——?jiǎng)?chuàng)新、企業(yè)家和信用。創(chuàng)新者是改變的媒介，經(jīng)濟(jì)體系的所有改變都源于創(chuàng)新。他也提到偉大的創(chuàng)新需要外界條件的保障，比如私有財(cái)產(chǎn)的保障、穩(wěn)定的貨幣、自由的貿(mào)易等。

生物學(xué)家后來(lái)還提出了一個(gè)新的概念——“間斷均衡”，意思是某個(gè)種群很長(zhǎng)時(shí)間幾乎沒(méi)變化，突然因?yàn)榛蛲蛔兊仍虺霈F(xiàn)劇變，然后經(jīng)過(guò)一段時(shí)間又再次穩(wěn)定下來(lái)，進(jìn)入新的平衡。

經(jīng)濟(jì)體系的運(yùn)作確實(shí)和生物進(jìn)化很類(lèi)似，都在不斷的進(jìn)化，找到新的平衡。

舉個(gè)我A的栗子：A股的投資人在不斷的進(jìn)化，2016年1月4號(hào)和1月7號(hào)，分別出現(xiàn)了兩次熔斷，熔斷分為5%和7%兩檔，1月4號(hào)那天第一檔熔斷復(fù)盤(pán)的時(shí)候交易了6分鐘才到第二檔7%熔斷線。但是到1月7號(hào)那天，第一檔熔斷復(fù)盤(pán)后到第二檔熔斷就只花了3分鐘。因?yàn)橥顿Y人第一次碰上熔斷有點(diǎn)懵，第二次熔斷就學(xué)聰明了，得趕緊跑，于是跑路的時(shí)間窗口就大大縮短了。?

社會(huì)學(xué)

經(jīng)濟(jì)學(xué)最早的時(shí)候?qū)儆谏鐣?huì)學(xué)的范疇，后來(lái)脫離出來(lái)，自成體系。社會(huì)學(xué)是研究社會(huì)的，經(jīng)濟(jì)學(xué)也是研究社會(huì)現(xiàn)象的。人類(lèi)構(gòu)成了社會(huì)，人類(lèi)是復(fù)雜的動(dòng)物，所以社會(huì)學(xué)是一門(mén)復(fù)雜科學(xué)（Complexity Theory）。

偉大的物理學(xué)家牛頓曾經(jīng)炒股虧了大錢(qián)，牛大爺拿著100英鎊買(mǎi)入南海公司股票，3個(gè)月漲了3倍，300英鎊賣(mài)出，獲利了結(jié)，但是身邊的朋友還在繼續(xù)炒股，繼續(xù)賺錢(qián)。牛大爺按捺不住，又帶著全部積蓄700英鎊殺進(jìn)去，不幸當(dāng)了接盤(pán)俠，股價(jià)大跌，最后割肉出局的時(shí)候，還剩100英鎊。于是牛頓發(fā)表一番炒股總結(jié)“我可以計(jì)算天體的運(yùn)動(dòng)，卻無(wú)法了解人類(lèi)的瘋狂。”

經(jīng)濟(jì)學(xué)家克魯格曼結(jié)合復(fù)雜系統(tǒng)，著有《自組織經(jīng)濟(jì)》，所謂的“自組織”，也就是《失控》里提到的“去中心化”。自組織發(fā)展到一定程度就是造成突變，可能會(huì)引發(fā)群體性癲狂。這個(gè)現(xiàn)象非常有意思。我們常說(shuō)物以類(lèi)聚，人以群分，大學(xué)新生報(bào)到，大家都相互不熟悉，過(guò)了一段時(shí)間之后，就三五成群，后來(lái)就“涌現(xiàn)”出某某社團(tuán)、某某協(xié)會(huì)了，再后來(lái)某些組織可能就鳥(niǎo)獸散去不復(fù)存在了。2015年大牛市的時(shí)候，大街小巷，有人的地方就有“談股論金”。這種群體性癲狂往往會(huì)導(dǎo)致一些意想不到的事情。如果你要做投資，該如何應(yīng)對(duì)這種現(xiàn)象的發(fā)生呢？群體的決策必然不如個(gè)人嗎？

有人做了研究發(fā)現(xiàn)，在適當(dāng)?shù)臈l件下，群體會(huì)變得非常聰明。這個(gè)前提就是：多樣性和獨(dú)立性。一個(gè)高級(jí)決策委員會(huì)，要想保證他的有效性，那就要保證委員的多樣性和獨(dú)立性。最佳的現(xiàn)實(shí)案例就是美國(guó)的陪審團(tuán)制度。訴訟案的裁決不是法官一人說(shuō)了算的，陪審團(tuán)的背景也必須多樣化，而且保證獨(dú)立（聽(tīng)說(shuō)最近鋼鐵俠的演員小羅伯特·唐尼在一個(gè)案件中擔(dān)任了陪審員，花癡2秒）。

?心理學(xué)

心理學(xué)和金融學(xué)結(jié)合就誕生了行為金融學(xué)。

書(shū)中舉了一個(gè)很典型的問(wèn)題：處理600人的公共健康問(wèn)題，兩個(gè)選擇①保證200個(gè)人的安全。②有1/3概率拯救600人，同時(shí)有2/3概率救不了任何人。

結(jié)果大部分人選擇①方案，因?yàn)槿祟?lèi)有“規(guī)避損失”的傾向。1單位財(cái)富損失帶來(lái)的痛苦，是1單位財(cái)富帶來(lái)的愉悅的2~2.5倍。當(dāng)你的賬戶(hù)開(kāi)始出現(xiàn)浮虧的時(shí)候人們會(huì)頻繁查看自己的賬戶(hù)，看回本了沒(méi)有，這種現(xiàn)象叫做“短視性損失趨避”（Biu~biu~biu~都中槍了）。

股票和債券在投資者心中，是不同“心理賬戶(hù)”，所以股票需要風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。很多金融學(xué)難以解釋的現(xiàn)象用心理學(xué)的東西就很好解釋。那么你要成為一個(gè)好的投資者，就需要兩項(xiàng)重要的性格因素：個(gè)人控制力和成就動(dòng)機(jī)。你需要理性的認(rèn)識(shí)到投資面臨的收益和風(fēng)險(xiǎn)的比價(jià)，不能因?yàn)橐?guī)避損失和心理賬戶(hù)的心理因素導(dǎo)致胡亂的追漲殺跌。

哲學(xué)

這里探討的哲學(xué)不是廣義的哲學(xué)，而是狹義的認(rèn)知學(xué)。

分形幾何的開(kāi)創(chuàng)者曼德勃羅有一句經(jīng)典名言“錯(cuò)誤的解釋源于錯(cuò)誤的描述”。

這句話發(fā)人深省，如果你的底層認(rèn)知都有偏差，那你在這個(gè)基礎(chǔ)上做各種分析豈不是無(wú)稽之談？分形理論告訴我們很多事物具有自相似性，比如白云、樹(shù)木這些概念在我們心中有個(gè)大致的形態(tài)框架，不管是棉花糖一樣的白云，還是駿馬一樣的白云，都是白云，不管是松樹(shù)還是榕樹(shù)，都是樹(shù)。而且白云和樹(shù)木都具有明顯的遞歸性。曼德勃羅還說(shuō)過(guò)一句名言“如果一個(gè)分形沒(méi)有出現(xiàn)在我的腦海中，我不會(huì)知道他的存在?！?/p>

由于從認(rèn)知的角度來(lái)看，大家對(duì)能理解的東西才能明白他的好，所以全世界的分析師都喜歡“講故事”這種形式，講故事更容易理解、有利于傳播。但是大家要時(shí)刻有一個(gè)清醒的認(rèn)識(shí)，那就是故事可能本身就是一個(gè)錯(cuò)誤的描述，聽(tīng)完故事還要做論證才行。

認(rèn)知學(xué)還告訴我們要有二階思維。如果你選在低市盈率的價(jià)值股，那么一階思維認(rèn)為便宜就是好，二階思維就是考慮這么好的股票還這么便宜，肯定是有原因的，要找到這個(gè)原因。

芒格說(shuō)過(guò)，反過(guò)來(lái)想，一定要反過(guò)來(lái)想。

數(shù)學(xué)

數(shù)學(xué)在金融上面的應(yīng)用非常廣泛。本書(shū)重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)的是概率論和決策理論。

一個(gè)經(jīng)典的問(wèn)題就是凱恩斯的選美理論，要求人們?cè)?張照片選出最美的女人，贏得比賽的技巧是不在于挑出你心中最美的候選人，而是你要猜到每個(gè)人認(rèn)為那個(gè)女人最美麗。這是個(gè)很復(fù)雜的問(wèn)題，你要考慮到大眾的偏好和分布，還要考慮多少人有二階思維。

概率論最早是兩個(gè)天才級(jí)的數(shù)學(xué)家：帕斯卡和費(fèi)馬，通信的時(shí)候探討的一些問(wèn)題形成了雛形。后來(lái)另外兩個(gè)偉大的數(shù)學(xué)家伯努利和貝葉斯對(duì)概率論的發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。尤其是貝葉斯公式對(duì)指導(dǎo)投資意義重大。貝葉斯公式表示為中文是：

初始結(jié)論+最新的客觀數(shù)據(jù)=新的改進(jìn)的結(jié)論

為了理解貝葉斯公式，我們先來(lái)看一個(gè)例子：A,B,C三個(gè)盒子，只有一個(gè)里面有鉆石，你選中了A，莊家開(kāi)啟了B盒子，發(fā)現(xiàn)是空的，讓你再選一次，是繼續(xù)選擇A盒子，還是改成C盒子？

正確的選擇是毫不猶疑的換成C盒子。在B盒子翻開(kāi)之前，每個(gè)盒子猜中的概率都是三分之一，但是B盒子被證明是空的之后A盒子猜中的概率依然是三分之一，但是C盒子猜中的概率一下子提升到了三分之二。

我們做投資都是基于已有的信息做的判斷，當(dāng)讓你投資之后，每天都有新的信息和變量加進(jìn)來(lái)，你要考慮哪些信息是重要的，哪些變量是要考慮的，然后對(duì)初始的結(jié)論進(jìn)行修正。

文學(xué)

芒格在一次演講中提到“我們必須進(jìn)行自我教育，那些偉大的思想，早就寫(xiě)下來(lái)了，等著我們?nèi)グl(fā)現(xiàn)，并將其變成自己的財(cái)富?！?/p>

芒格的意思就是勸大家多讀書(shū)。

但是讀書(shū)要養(yǎng)成閱讀鑒別能力，去蕪存菁。有一本書(shū)叫《如何閱讀一本書(shū)》，教你怎么讀書(shū)。這應(yīng)該是一本二階思維的書(shū)。這本書(shū)中提示大家讀書(shū)要記住四個(gè)要點(diǎn)：①這本書(shū)講了什么內(nèi)容？②細(xì)節(jié)是怎樣的？③是否真實(shí)，部分真實(shí)還是全部真實(shí)？④這本書(shū)的目的是什么？ 學(xué)習(xí)了這么多知識(shí)，讀了這么多書(shū)，投資決策怎么做呢？

決策過(guò)程

1.在多學(xué)科的基礎(chǔ)之上做出理性決策。決策不是靠直覺(jué)，而是靠理性分析和判斷。

2.建立一個(gè)有效的投資模型。這和操作飛行員模擬器非常相似。由于我們知道環(huán)境將不斷變化，我們必須能夠在模塊之間轉(zhuǎn)換，建立不同的模型。

3.有效決策就是掌握正確的模塊，把它們放入一個(gè)層級(jí)結(jié)構(gòu)中。

當(dāng)然，我們也許永遠(yuǎn)都無(wú)法徹底了解最優(yōu)的模塊是哪些，但是我們可以對(duì)我們已有的東西進(jìn)行完善。如果我們有足夠多的模塊，那么建立模型就只是在不同的情況下重新評(píng)估和重新組合它們。?