一、概念

昨天我們學習了“盈利能力”的第一個指標——“毛利率”，它讓我們學會判斷一家公司是否具備長期穩(wěn)健的獲利能力。

如果說一家公司的毛利確實不錯，但是經(jīng)營企業(yè)的開銷也非常巨大，到最后可能賺不到錢。就像生活中很多高薪家庭，他們收入很高，開銷也很大，因此有可能每月結余并不多。

下面從收入開始分析，有收入一定有成本，比如餐館里的菜，做這道菜的食材就是成本。

收入減去成本等于毛利。再類比個人的費用支出，公司的也有公司的費用。

因此毛利減去費用，得到營業(yè)利潤！所以說，為了多維度、更客觀地評價一家公司的賺錢能力：我們除了關注“毛利率”，還要關注“營業(yè)利潤率”和“營業(yè)費用率”。

二、計算公式

1、營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/營業(yè)收入

2、營業(yè)費用率=毛利率-營業(yè)利潤率，即上圖C1-C2

三、實例計算

以“片仔癀”為例，計算其2017年的“營業(yè)利潤率”和“營業(yè)費用率”

1、營業(yè)利潤率計算

分子、分母分別見利潤表中營業(yè)利潤和營業(yè)收入科目。

代入公式，得到營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/營業(yè)收入=9.47/37.14=25.5%

2、營業(yè)費用率計算

2017年片仔癀的毛利率為43.3%，營業(yè)利潤率為25.5%

營業(yè)費用率=43.3%-25.5%=17.8%

結果和財報說大概一致。

四、判斷指標

營業(yè)利潤率和毛利率一樣，越高越好，但沒有具體的判斷指標，兩者都要在行業(yè)中進行橫向?qū)Ρ取?/p>

“營業(yè)費用率”則可按下列指標判斷一家公司在行業(yè)內(nèi)的相對地位。

1、營業(yè)費用率<10%,代表這家公司在行業(yè)內(nèi)的經(jīng)濟規(guī)模很大，是具有一技之長的公司，或是行業(yè)的前三甲。

2、如果營業(yè)費用率不僅能<10%，還能<7%,那它不僅規(guī)模很大，在經(jīng)營上的費用也相當節(jié)省。

3、營業(yè)費用率>20%,可能出現(xiàn)在以下行業(yè)中：

（1）自有品牌，廣告推銷的費用非常貴。

（2）尚未具有經(jīng)濟規(guī)模的公司，因為分母（營業(yè)收入）小，所以指標高。

（3）市場蓬勃發(fā)展，但仍需持續(xù)投入行業(yè)。

（4）需要不斷促銷，才有回頭客的行業(yè)，如超市。

（5）餐飲業(yè)，餐飲業(yè)的費用率一般都在33%以上，所以餐飲業(yè)的毛利率也必須在50%以上才能持續(xù)經(jīng)營。