不要把你所有的雞蛋都放在一個籃子里，但也不要放在太多的籃子里--詹姆斯·托賓
長久以來，分散投資一直被證明是有效的， 因為它能得到可靠的長期回報率且沒有額外的短期風(fēng)險，這是一個很有吸引力的結(jié)果。
我們大多數(shù)人都是普通的投資者，投資能力也很一般，如果進(jìn)行集中投資的話，可能會虧損嚴(yán)重，這時的我們比較適合分散投資的方法。
投資組合做到合理分散化，既可降低投資風(fēng)險，又可適當(dāng)?shù)靥岣咄顿Y收益；但是過度分散化，只會使得我們付出更多的成本。
因為資源總是有限的，無論是你的金錢、時間，還是精力；等到我們投資經(jīng)驗豐富之后，可以逐漸集中投資自己看好的基金。
今天我們通過分析兩位基友的基金組合，總結(jié)一下基金理財時如何構(gòu)建一個適合自己的基金組合。
PS：基金的持倉基于基友提問時的基金持倉。
基金組合一分析
提問：請幫忙看一下我的基金配置怎么樣？（2021.02.21）
詳述：我買的基金是不是重復(fù)的太多了，現(xiàn)在搞不清每個基金屬于哪個板塊，是不是每個板塊選擇一只就好了。
最好教教我怎么在買基金的時候，避免買到重復(fù)的基金，謝謝！
分析，先說結(jié)論：
①這位基友買的基金應(yīng)該沒有經(jīng)過用心篩選，只是看重短期業(yè)績好或者推薦的，追熱點(diǎn)買入，很容易追高被套；
②雖然買了十支基金，但是這些基金基本上都屬于科技、新能源汽車類，經(jīng)常是同漲同跌，沒有達(dá)到分散風(fēng)險的目的；
③沒有構(gòu)建一個合理的基金組合，組合中基金都屬于高風(fēng)險的行業(yè)類基金，沒有純債基金這樣的避險基金，不能很好的分散風(fēng)險；
④組合中基金過多，基金組合一般以3-5只為宜；
⑤對于基金所屬板塊，可以結(jié)合基金的重倉股來看，不能只看名字。
基金選擇切莫貪多，并非每個板塊都配置，設(shè)想一下，若投資組合中包含了銀行類、化工類、環(huán)境類、科技類、消費(fèi)類等不同的基金，試圖做到覆蓋整個市場，這樣實際上是在效仿指數(shù)基金的投資策略。
因為指數(shù)基金就是購買某一指數(shù)的全部或部分成份股構(gòu)建的投資組合。這樣組合的投資業(yè)績也跟指數(shù)基金類似，但由于投資組合中基金成本高于指數(shù)型基金，就使得收益低于指數(shù)基金的收益。
下面簡單分析一下持倉：
①持倉重合度高，無法降低風(fēng)險；每只基金的前10大持倉圖如下，很多持倉股重合。
②只注重基金短期業(yè)績，很多基金近幾年甚至成立以來業(yè)績一直負(fù)增長，如下圖黑框選中的幾只基金，如果你信奉長期投資，還是遠(yuǎn)離這樣的基金為好。
③有很多朋友購買了諾安成長混合這只基金，其實這只基金業(yè)績一般，只是從2019年開始搭上了科技類基金瘋漲的浪潮，然后基金經(jīng)理也開始出圈，如果你長期關(guān)注這只基金，你會發(fā)現(xiàn)這只基金的波動很大，前幾年負(fù)增長。
這只基金成立了13年了，只是增長了117.23%，業(yè)績確實一般；還有關(guān)鍵一點(diǎn)就是，在同類型類（半導(dǎo)體）基金中，它的表現(xiàn)真的挺一般。
很多伙伴在半導(dǎo)體基金上是沒怎么賺錢的，主要是波動太大，上漲周期太短，還沒止盈就跌下來了，湊了個熱鬧，不適合風(fēng)險承受能力低的伙伴。
很多基金的業(yè)績是有一定周期性的，一些基金成立以來的業(yè)績還不如近2、3年的業(yè)績，所以說如果我們的持倉周期沒那么久的話，可以考慮適時止盈。
其他基金不多說了，既然買了，就先別急于清倉了，畢竟賣出也需要合適的交易時機(jī)?？梢岳没疝D(zhuǎn)換功能，看你買的基金能不能轉(zhuǎn)換成其他合適的基金，自己構(gòu)建一個適合你風(fēng)險承受度的組合。
④對于推薦的基金要擦亮眼睛，自己好好分析，畢竟無利不起早。
基金組合二分析
提問：以下是我挑選的基金組合，請大佬看看這樣組合是否合理呀？（2021.05.20）
詳述：我是這么想的，這個組合中我都是買入了一定的金額，再就是有部分是周定投(每周四)，其余的我會根據(jù)行情的漲跌來選擇加倉或者是減倉，并且是想持有5年以上，在這想請教大佬，看看有什么不合理的地方，是否需要精簡一下，謝謝！
分析：
從組合上看，比較偏重消費(fèi)、醫(yī)療、科技，這三個行業(yè)也是我的主要投資行業(yè)--好的行業(yè)更容易取得好的收益。
組合基金數(shù)量我覺得還是可以精簡一些的--個人基金組合持有三到五只即可，如為混合類基金，還可以精簡。
組合中的那幾只混合類基金也是主要圍繞這幾個行業(yè)配置的。
剛開始理財時，可以采用定投的方式，等經(jīng)驗豐富后可以采取定投+擇時交易的方式提高收益，我目前采用分批操作的方式。
①消費(fèi)類基金有三只，除了鵬華酒，其余兩只易方達(dá)的基金也都重倉了酒類基金，兩只基金前十大重倉股分別持有4只、6只酒類股票，業(yè)績與酒類息息相關(guān)，可以說是同漲同跌。
如果酒類行業(yè)不景氣，這幾只基金會同時下跌，不能更好地分散風(fēng)險。另外工銀文體產(chǎn)業(yè)前十大重倉股中也持有三只酒類基金，而且前十大重倉股中海康威視、福耀玻璃與其他兩只易方達(dá)的基金也有重合。
對于張坤的易方達(dá)藍(lán)籌，我感覺不足的一點(diǎn)是當(dāng)前規(guī)模過大：880億，會對業(yè)績造成一定影響。
②兩只醫(yī)藥類基金同樣如此，如果醫(yī)藥行業(yè)不景氣，就算持有十只醫(yī)療類基金，估計也會同漲同跌，持有一只業(yè)績優(yōu)異的即可。
③易方達(dá)中概互聯(lián)50ETF，業(yè)績低于同類型基金，感覺沒必要。
另外，易方達(dá)藍(lán)籌前十大持倉中也持有一定比例的騰訊和美團(tuán)。
④對于半導(dǎo)體和新能源基金，現(xiàn)如今最火的兩個行業(yè)了，收益確實很好，但是一定不要盲目追求高收益而忽略了風(fēng)險，可以適時的止盈。
每個行業(yè)留一只基金即可。
就以諾安為例，一段時間業(yè)績確實挺好，很多基民卻賺不到錢：沒有及時止盈或者是追高被套。所以說基金交易時機(jī)是很重要的，同一只基金，不同的人來交易，收益相差可能很大。
⑤對于混合類基金，我們分析一下持倉，可以看出：這幾只基金的持倉幾乎也沒離開消費(fèi)、醫(yī)療、科技這三個行業(yè)。
所以說你的整個組合就是以這三個行業(yè)為主，可以適當(dāng)精簡。
⑥組合中或許可以配置部分債券基金避險，目前我的資產(chǎn)配置情況如下：
以上分析從單組合上分析，基金太多，就不分析單只基金了。
如何構(gòu)建基金組合
下面說一下，我對基金組合的看法：
（1）純債基金是必須配置的，其隨股市波動小，可以作為避險資產(chǎn)，應(yīng)急時，可以賣掉；
股票型、指數(shù)型的基金波動大，有可能在你急用錢時，下跌很大，這時你就只能割肉了；這里不推薦可轉(zhuǎn)債基金，因為風(fēng)險相對較偏高；
建議大家合理的分配自己資金進(jìn)行理財，除了留出部分日常生活所需資金外，還要留出一部分應(yīng)急資金，這部分資金可以放在銀行中（緊急使用還是銀行快，隨取隨用，基金的話今天交易日賣出，第二個交易日才到賬）。
對于風(fēng)險承受能力低的朋友可以以純債類基金為主，好的純債類基金的年化收益可以達(dá)到6%左右，比余額寶要強(qiáng)不少，風(fēng)險也相對偏低；
混合類債基，由于可以持倉不超過20%的股票，所以是有一定波動性的，在市場大跌時起不到分散風(fēng)險的作用。
另外也可以等到市場大環(huán)境不好或者處于熊市，股票型、混合型基金跌到一個相對低點(diǎn)時，用手里的貨幣基金、純債基金轉(zhuǎn)換成股票型、混合型基金，降低持倉成本，也是一個不錯的選擇。
我的自選債券基金（僅供參考，不作為投資建議）：
（2）我不是很建議定投指數(shù)基金（寬基），反對那些“通過定投指數(shù)基金輕松年化收15%”的說法。
定投適合有一定波動的基金，并非一定要投指數(shù)型基金（國內(nèi)指數(shù)基金也就那樣，好的有，但是不多），混合型基金或許是更好的選擇。
在美國，像巴菲特、先鋒基金創(chuàng)始人約翰·博格等都推薦定投指數(shù)基金（低成本、低風(fēng)險），因為美國的指數(shù)基金起步比較早，制度相對完善，所以說在美國定投指數(shù)基金獲得的收益還是相對理想的。
國內(nèi)指數(shù)基金與美國的指數(shù)基金還是有差別的，表現(xiàn)差一些，國內(nèi)的很多大盤指數(shù)基金業(yè)績并不怎么好。
上圖中，我們可以很明顯看出美股指數(shù)與國內(nèi)指數(shù)的走勢，雖說美股指數(shù)也有波動，但長期來看它的上揚(yáng)趨勢還是很明顯的，長期持有還是很容易獲利的；而國內(nèi)指數(shù)波動性更大一些，如果不及時止盈，長期持有收益可能會回到原點(diǎn)。
（3）科技、醫(yī)療、消費(fèi)類型等（這幾個行業(yè)發(fā)展趨勢較好，但是也要看市場給不給機(jī)會）行業(yè)基金可以加強(qiáng)收益，但占比不用過高；要結(jié)合自己的風(fēng)險承受能力來決定是否配置；
對于行業(yè)類基金，業(yè)績很難保持穩(wěn)定：當(dāng)屬于該行業(yè)的行情到來時，會獲得遠(yuǎn)超市場的收益；當(dāng)行情不再時，也會讓你‘跌媽不認(rèn)’。
（4）基金配置幾支就好，勿貪多，也有例外，比如你選中了兩只醫(yī)療行業(yè)的基金表現(xiàn)都很好，你可以將原先買一支基金的錢平均買入兩只基金，后續(xù)觀察兩只基金的表現(xiàn)，擇優(yōu)取之；
晨星的一項研究表明：若持有超過4只隨機(jī)選擇的股票型基金，則不會明顯地降低風(fēng)險。圍繞這個數(shù)字，風(fēng)險保持得相當(dāng)穩(wěn)定，一直到超過30只基金。
（5）基金持倉相關(guān)性要低。
很多基金的持倉股票是很相似的，有時你為了降低風(fēng)險買了幾只基金，卻發(fā)現(xiàn)這些基金的業(yè)績很相似，同漲同跌，這時你就要檢查好好所選基金的持倉了。
（6）基金組合構(gòu)建好之后，并不代表可以高枕無憂了，投資可不是一件一勞永逸的事。當(dāng)組合不再適應(yīng)自己的目標(biāo)時，要及時進(jìn)行調(diào)整。
鑒于基金每個季度都會出季報，我們可以每個季度對組合進(jìn)行分析，根據(jù)基金在同類基金中的排名、基金經(jīng)理是否變動以及基金的持倉等判斷基金是否還適合自己的組合。
作者：螞蟻不吃土（轉(zhuǎn)載請獲本人授權(quán)，文中所述基金只是舉例需要，并非推薦；本文亦非投資建議，不作為基金操作依據(jù)；市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。）
