在《估值之五 市凈率那些事兒》中，提到財(cái)務(wù)報(bào)表展示的價值跟實(shí)際價值并不一致,識別其中的區(qū)別，是價值投資者必備的基礎(chǔ)技能。
主要原因有：
一是人為因素：粉飾報(bào)表，甚至違法篡改報(bào)表。
二是會計(jì)學(xué)科：1.歷史成本計(jì)價，2.企業(yè)資產(chǎn)有兩種會計(jì)可計(jì)量的及會計(jì)無法計(jì)量的（費(fèi)雪類）。3.會計(jì)政策、會計(jì)估計(jì)有很多人為判斷和根據(jù)。
今天我們?nèi)娴慕榻B一下資產(chǎn)的計(jì)價，嗯，這就暈了。說的是由于采用歷史成本記錄資產(chǎn)的價格，造成的，賬面價格與實(shí)際價格的差異。
為了讓大家搞明白，下面盡量使用大白話解釋。
一、歷史成本與公允價值
會計(jì)上的計(jì)價主要是按照歷史成本和公允價值來歸納。
1.歷史成本，基礎(chǔ)計(jì)價原則，要求企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債均以交易發(fā)生時的交換價格或?qū)嶋H成本入賬。
2.公允價格——市場價格。如果沒有市場價可以采用估值方法，比如現(xiàn)金流量貼現(xiàn)等。
現(xiàn)行會計(jì)準(zhǔn)則中：采用公允模式計(jì)價的主要有四大類：
交易性金融資產(chǎn)和負(fù)債\可供出售金融資產(chǎn)\投資性房地產(chǎn)\生物資產(chǎn)，同時意味著其他絕大多數(shù)資產(chǎn)采用歷史成本計(jì)價。
為什么采用歷史成本計(jì)價呢？
這源于會計(jì)學(xué)科的一個假設(shè)：持續(xù)經(jīng)營。很好理解，持續(xù)經(jīng)營假設(shè)下企業(yè)購入資產(chǎn)是為了生產(chǎn)經(jīng)營的，企業(yè)資產(chǎn)不會因?yàn)橘Y產(chǎn)今天漲價了就賣掉，雖然有賺頭，但是企業(yè)無法繼續(xù)生產(chǎn)，豈不是要關(guān)門大吉。
那為什么還存在用公允價格計(jì)量的資產(chǎn)呢？
會計(jì)最終目標(biāo)是為投資者、債權(quán)人提供有用的信息，如果歷史成本損害了會計(jì)的目標(biāo)，那么也不能因噎廢食。
我們看看采用公允價格計(jì)量的四類資產(chǎn)。
一是交易性金融資產(chǎn)，包括股票、債券、金融衍生品，可以理解為短線投資。
二是可供出售金融資產(chǎn):包括股票、債券，我們可以理解持有待漲價后出售的普通投資（不是短線炒作，相較于交易性金融資產(chǎn)規(guī)模要大很多）。
三是投資性房地產(chǎn)。會計(jì)中房地產(chǎn)有三類：一類是辦公用房作為固定資產(chǎn)、第二類開發(fā)商開發(fā)的房子作為開發(fā)產(chǎn)品（類似于存貨）、最后一類是投資性房地產(chǎn)——企業(yè)持有用于出租或準(zhǔn)備出售的地產(chǎn)。這類地產(chǎn)顯然非生產(chǎn)經(jīng)營用了，加之現(xiàn)在地產(chǎn)價格飆升，企業(yè)可以在成本和公允模式中選擇一種計(jì)量方式。
四是生物資產(chǎn)。生物資產(chǎn)很有意思，主要是指雞鴨魚豬林木等，農(nóng)林牧副漁類企業(yè)中較為i常見，考慮到這種資產(chǎn)是可以由小變大，由幼稚變成熟的，公允價值計(jì)量再合適不過了。
二、異同
相同：初始計(jì)量即資產(chǎn)和負(fù)債的入賬價值，兩種計(jì)量模式都采用公允價值。
不同：表現(xiàn)為編表日（季報(bào)、年報(bào)）是否按照公允價格進(jìn)行重新調(diào)整賬面價值。
翻開資產(chǎn)負(fù)債表，可以看到各類資產(chǎn)。
采用成本計(jì)量資產(chǎn)在編標(biāo)日前要經(jīng)過如下步驟加工：1初始計(jì)量、2后續(xù)計(jì)量（改擴(kuò)建、修理，資本化或費(fèi)用化，企業(yè)主觀判斷）、3折舊攤銷（將成本費(fèi)用平均分?jǐn)偟礁髂甓龋髽I(yè)主觀判斷）、4減值（減值多少由企業(yè)主觀判斷）、5處置。
采用公允計(jì)量的，在編表日根據(jù)公允價格調(diào)整。
三、對利潤的影響
不同的會計(jì)處理方式對利潤的影響，是投資者最為關(guān)心的問題。在分析對利潤的影響前，首先需要記住一句話，所有的資產(chǎn)最終都會轉(zhuǎn)化為費(fèi)用。
1.成本計(jì)量的資產(chǎn)
1.1后續(xù)計(jì)量資本化的會形成資產(chǎn)成本，而后通過折舊攤銷進(jìn)入變?yōu)槌杀举M(fèi)用影響以后各期利潤，費(fèi)用化的直接影響當(dāng)期利潤。
1.2折舊攤銷直接計(jì)入當(dāng)期成本費(fèi)用，影響利潤。那么多好年折舊攤銷多少就是投資者需要關(guān)注的了。比如樂視的視頻版權(quán)本應(yīng)該采用加速攤銷法（前面攤銷大后慢慢變?。?，結(jié)果采用平均攤銷法，就是在虛增利潤。
1.3減值多少，這個企業(yè)主觀判斷的成分非常大，且直接影響當(dāng)期利潤。關(guān)于資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，改日單獨(dú)介紹。
2.公允計(jì)量的資產(chǎn)
2.1投資性房地產(chǎn)走公允價值變動損益，處置時走其他業(yè)務(wù)成本，影響營業(yè)利潤。
2.2交易性金融資產(chǎn)走公允價值變動損益影響營業(yè)利潤，處置時走投資收益。
2.3可供出售金融資產(chǎn)走其他綜合收益不影響營業(yè)利潤，處置時由其他綜合收益走投資收益，此時影響營業(yè)利潤。
好咯，理論我們已經(jīng)具備了。
讀者不妨實(shí)踐操作一下，看下面的資產(chǎn)負(fù)債表。任意一個科目，百度一下是什么意思，然后這些數(shù)字那些是歷史成本，哪些是市場價值就可以一目了然了。
之后，你自可以做出判斷：有哪些歷史價值計(jì)量的資產(chǎn)負(fù)債是低估了，有哪些可能高估了。公允價值計(jì)量了項(xiàng)目中，其價格波動可能會對公司資產(chǎn)負(fù)債造成多大的影響，又會對利潤造成多大的影響。
下面是貴州茅臺《資產(chǎn)負(fù)債表》中資產(chǎn)部分，大家可以一一分析學(xué)習(xí)，歡迎留言分享。
