巴菲特在1987年致股東的信中寫道：查理跟我著眼的是投資組合本身的經營成果，以此來判斷投資是否成功，而不是他們每天或是每年的股價變化，短期內市場或許會忽略一家經營成功的企業(yè)，但最后這些公司終將獲得市場的肯定，就像格雷厄姆所說的：“短期而言，股票市場是一個投票機，但長期來說，它卻是一個體重機?！币患页晒Φ墓臼欠窈芸斓乇话l(fā)現(xiàn)并不是重點，重要的是只要這家公司的內在價值能夠以穩(wěn)定地速度成長才是關鍵，事實上越晚被發(fā)現(xiàn)有時好處更多，因為我們就有更多的機會以便宜的價格買進它的股份。

投資的關注點要放在股票背后的公司身上，只要公司業(yè)績穩(wěn)定，每年的凈利潤都在增長，那它的內在價值就一直在增加。如果買入時股價低于內在價值，那么總有一天這家公司會獲得市場的肯定，股價會上漲到內在價值附近或之上。

巴菲特寫道：當然有時市場也會高估一家企業(yè)的價值，在這種情況下，我們會考慮把股份出售。另外有時雖然公司股價合理或甚至略微低估，但若是我們發(fā)現(xiàn)有更被低估的投資標的或是我們覺得比較熟悉了解的公司時，我們也會考慮出售股份。

然而我們必須強調的是我們不會因為被投資公司的股價上漲或是因為我們已經持有一段時間，就把它們給處分掉，在華爾街名言中，最可笑的莫過于是“賺錢的人是不會破產的”，我們很愿意無期限的持有一家公司的股份，只要這家公司所運用的資金可以產生令人滿意的報酬、管理階層優(yōu)秀能干且正直，同時市場對于其股份沒有過度的高估。

雖然有人說只要股票賺錢了，什么時候賣出都是對的。但是如果是一只大牛股，能上漲十倍，結果你只賺了一倍的錢，那也是很遺憾的。所以還是要把精力放在企業(yè)身上，盡量多搜集信息，進行深度研究，只要基本面沒有變化，沒達到賣出條件，就盡量別賣出。

巴菲特寫道：我們的目標是以合理的價格買到績優(yōu)的企業(yè)，而不是以便宜的價格買進平庸的公司，查理和我發(fā)現(xiàn)買到貨真價實的東西才是我們真正應該做的。我雖然以反應快速著稱，不過卻花了二十年才明白要買下好企業(yè)的重要性，剛開始我努力尋找便宜的貨色，不幸的是真的讓我找到了一些，所得到的教訓是農具機械、三流百貨公司與新英格蘭紡織工廠等經濟形態(tài)上上了一課。

優(yōu)質公司自帶學霸基因，每年總能給投資人帶來驚喜。而平庸的公司身上有很多問題，解決完一個問題，又會冒出來另外一個問題，屢屢出現(xiàn)的問題會讓投資人筋疲力盡。投資賺錢應該是一件快樂的事情，不能是一件悲觀、絕望、讓人后悔的事情。盡量與優(yōu)秀的公司、優(yōu)秀的人打交道，生活會幸福、輕松很多。

巴菲特寫道：許多評論家喜歡說由于股票市場掌握在資金大戶手中，所以小額投資人根本一點機會也沒有，這種結論實在是大大地錯誤。不管資金多寡，這樣的市場絕對有利于任何投資者，只要他能夠堅持自己的投資理念。事實上由手握重金的基金經理人所造成的市場波動，反而使得真正的投資人有更好的機會可以去貫徹其明智的投資行動，只要他在股市波動時，不會因為財務或心理因素而被迫在不當?shù)臅r機出脫手中持股，他就很難受到傷害。

只要在市場中找到穩(wěn)定的、可復制的賺錢方法，然后反復去做，就能長期生存下去。關鍵還是心中要有估值的錨，然后學會面對市場的波動，堅定信心，不在股價低位因信心不足而放棄，就能賺到錢。