? ? 作為一名曾經(jīng)小私企會(huì)計(jì)，本以為學(xué)財(cái)報(bào)對(duì)我來(lái)說(shuō)應(yīng)該駕輕就熟。誰(shuí)知道第一天比氣長(zhǎng)（現(xiàn)金流量）就有讓我點(diǎn)蒙了。正是發(fā)現(xiàn)自身不足，才讓我更有動(dòng)力從零開始，努力跟上。對(duì)本周學(xué)習(xí)進(jìn)行一下復(fù)盤。
現(xiàn)金流量 ：100/100/10,（10%）、現(xiàn)金占總資產(chǎn)比例（70%）、平均收現(xiàn)天數(shù)（20%）
一、現(xiàn)金流量比率（100%）
? ?花婆婆開了家包子店，一年下來(lái)發(fā)現(xiàn)存了10W,于是她開始償還一年到期的信用、房貸合計(jì)8萬(wàn)。那花婆婆的現(xiàn)金流量比率如下
分子“營(yíng)業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量”在“現(xiàn)金流量表”中找到“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~”
分母“流動(dòng)負(fù)債”在“資產(chǎn)負(fù)債表”中找到“流動(dòng)負(fù)債合計(jì)”。
二、現(xiàn)金流量允當(dāng)比率（100%）
? ? 花婆婆包子店創(chuàng)業(yè)五年之后，想擴(kuò)大規(guī)模，增加一臺(tái)50w的設(shè)備，如果花婆婆五年內(nèi)掙的錢共有100w，是不是感覺(jué)易如反掌。反之，花婆婆包子店五年只賺了30w，也想買臺(tái)50w的設(shè)備充門面，貌似很困難！
? ? ? 這就是接下來(lái)要說(shuō)的現(xiàn)金流量允當(dāng)比率。巴菲特說(shuō)觀察一個(gè)公司股市情況至少要看它5年的財(cái)報(bào)，對(duì)內(nèi)容數(shù)字進(jìn)行綜合分析。讓我們一起來(lái)看一下現(xiàn)金流量允當(dāng)比率的公式吧
看著是不是有點(diǎn)復(fù)雜？沒(méi)事我們來(lái)做個(gè)實(shí)例吧！就拿“雙匯發(fā)展 股票代碼00859”為例（誰(shuí)讓姑娘是個(gè)吃貨，找個(gè)實(shí)例也要跟吃有關(guān)。嘻嘻。。）
為了計(jì)算方便，下面我都將數(shù)據(jù)單位換算成億元，
即分子=45.57+38.69+47.12+57.63+55.46=244.47（億元）
分母有三部分組成 最近5年度的（資本支出+存貨增加額+現(xiàn)金股利）
(1) 資本支出=5年內(nèi)，“購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金 ?- ? 5年內(nèi) 處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期收回的現(xiàn)金凈值”
近五年的資本支出=8178-45.7=8132.3（百萬(wàn)）
(2) 存貨增加額=當(dāng)年存貨-5年前的存貨（去資產(chǎn)負(fù)債表里找存貨）
存貨增加額=3219.7-2066.9=1152.8（百萬(wàn)）
(3) 現(xiàn)金股利 既“分配股利、利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金”
將以上數(shù)據(jù)分別帶入公式：雙匯發(fā)展的2016年“現(xiàn)金流量允當(dāng)比率”為：
現(xiàn)金流量允當(dāng)比率>100%比較好！ 表示公司最近5個(gè)年度自己所賺的錢已經(jīng)夠用，不太需要看銀行或股東的臉色。
再回到前面的問(wèn)題，我們一起來(lái)理解這個(gè)指標(biāo)：
（1）花婆婆想擴(kuò)大規(guī)模，增加一臺(tái)50w的設(shè)備，如果婆婆五年內(nèi)掙的錢共有100w，即
現(xiàn)金流量允當(dāng)比率=100/50=200%>100%，非常棒！
（2）花婆婆想擴(kuò)大規(guī)模，增加一臺(tái)50w的設(shè)備，如果婆婆五年內(nèi)掙的錢共有30w，即
現(xiàn)金流量允當(dāng)比率=30/50=60%，不說(shuō)啥了！
（三）現(xiàn)金再投入比率（10%）
? ? ?花婆婆的包子生意火爆，為了擴(kuò)大規(guī)模幾年間也進(jìn)來(lái)了不少股東。花婆婆包子公司將自己日常營(yíng)運(yùn)實(shí)力賺來(lái)的錢（營(yíng)業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量）扣除掉給股東現(xiàn)金股利，公司最后自己手上留下來(lái)的錢，用于再投資能力就是現(xiàn)金再投入比率。
OMLDGG,看到這個(gè)算式我想靜靜~~~~~~~~~~有簡(jiǎn)單點(diǎn)的嗎？所謂辦法總比問(wèn)題多，讓我們一起再來(lái)研究一下。
分子就是前半句：公司靠自己日常營(yíng)運(yùn)實(shí)力賺來(lái)的錢（營(yíng)業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量）扣除掉給股東現(xiàn)金股利。
分母：“固定資產(chǎn)毛額+長(zhǎng)期投資+其他資產(chǎn)+營(yíng)運(yùn)資金”，這四項(xiàng)幾乎把整個(gè)大項(xiàng)的資產(chǎn)科目都包含進(jìn)去了，因?yàn)椋?/p>
總資產(chǎn)=固定資產(chǎn)毛額+長(zhǎng)期投資+其他資產(chǎn)+營(yíng)運(yùn)資金+流動(dòng)負(fù)債 ? ? 那么
固定資產(chǎn)毛額+長(zhǎng)期投資+其他資產(chǎn)+營(yíng)運(yùn)資金=總資產(chǎn)- 流動(dòng)負(fù)債 ?（是不是簡(jiǎn)單多啦）
那么“現(xiàn)金再投資比率”公式就變成了：
讓我們?cè)僖黄鹪侔盐覀兊?雙匯發(fā)展 股票拿來(lái)實(shí)操一下吧！
分子：
（1）營(yíng)業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量：上面都有用到，很熟悉了吧，指的是“現(xiàn)金流量表”的“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~”，為55.46億元。
（2）現(xiàn)金股利：在“現(xiàn)金流量表”中查找“分配股利、利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金”，為73.50億元。
分母：
（1）資產(chǎn)合計(jì)：見“資產(chǎn)負(fù)債表”，為213.52億元。
（2）流動(dòng)負(fù)債：見“資產(chǎn)負(fù)債表”中的“流動(dòng)負(fù)債合計(jì)”，為61.76億元。
把上述指標(biāo)帶入公式：
一般而言，該指標(biāo)達(dá)到8%~10%，即被認(rèn)為是一項(xiàng)理想的比率。
但根據(jù)MJ老師多年的經(jīng)驗(yàn)，大于10%更穩(wěn)妥。也可以理解成，公司手上真正留下來(lái)的現(xiàn)金，最低應(yīng)占總資產(chǎn)的10%。
2016年的財(cái)報(bào)顯示雙匯發(fā)展的 在投資能力比較弱。來(lái)看一下雙匯發(fā)展財(cái)報(bào)說(shuō)上五年的財(cái)報(bào)現(xiàn)金流量情況。
總結(jié)今日復(fù)盤情況，本來(lái)感覺(jué)幾天學(xué)習(xí)情況蠻簡(jiǎn)單，復(fù)盤一下發(fā)現(xiàn)竟花了3小時(shí)，還存在那么多不確定及疑問(wèn)的數(shù)據(jù)。通過(guò)復(fù)盤也讓自己更加條理清楚了。但100/100/10這三個(gè)指標(biāo)在“現(xiàn)金流量（比氣長(zhǎng)）”項(xiàng)目中占比只有10%，所以，如果不滿足也不用馬上下定論，還需要看其他兩個(gè)哦。
