在弗雷德里克的基金公司垮臺之后，一些冷靜下來的人意識到這是所有基金噩夢的開始而非終結(jié)。就在這時，巴黎和談讓股市再度燃燒起來，1968年12月道瓊斯指數(shù)竟然攀升到990點，一些人認為只要越南戰(zhàn)爭結(jié)束，就會讓道瓊斯指數(shù)達到1000點。

華爾街的投資專家們都患上了選擇性失明，他們沒有注意到股市走向另一面的征兆，反而還在向不明就里的股民們推薦熱門股票。美林公司購買了市盈率高達39倍的IBM股票，巴奇證券將施樂公司的股票拉高到50倍的市盈率，布萊爾公司則將雅芳股票的市盈率提升到56倍……將全部財產(chǎn)押到一只股票上，這顯然是一種冒險。一位基金經(jīng)理表示，在某個特定時間，股民們認為哪一只股票值多少錢就真的能值多少錢。但是巴菲特卻提醒大家：“價格是你所掏的錢，而價值才是你真正得到的?！比欢?dāng)時沒有人能聽進去這些忠告。

1969年5月，巴菲特正式向其他合伙人宣布：公司即將解散。為此他解釋了自己的決定：“股市的這種投資局面讓我無所適從，我也不希望去玩一種自己根本就不懂的游戲，最后有可能讓自己多年來苦心經(jīng)營起來的聲譽毀于一旦，我還是趁現(xiàn)在急流勇退為宜?！?/p>

這個決定一出，很多人都以為巴菲特瘋了，要知道當(dāng)時全國股市正處于黃金繁榮時期，關(guān)閉一家投資公司等于把大家放手一搏的愿望打消了。大家紛紛站出來質(zhì)問巴菲特：“為什么不在盈利的時候多買一些電子業(yè)或者高科技產(chǎn)品的股票呢？”

對于合伙人的質(zhì)問，巴菲特保持著克制和冷靜。他回答說：“我相信自己對于集成電路和半導(dǎo)體的了解程度，并不比對某些動物交配習(xí)慣的了解深。作為一名投資的決策者，如果不了解某種項目，還是不要進入這場交易。大家一定要明白，我從來不從事賣空的活動，將公司關(guān)閉不是因為我失去了評估的能力，而是因為市場上已經(jīng)沒有便宜的股票了，這令我找不到任何值得投資的目標(biāo)?！?/p>

正當(dāng)大家認真咀嚼巴菲特這番話的深意時，巴菲特又勸告大家保持冷靜的頭腦，不要盲目投資，他甚至引用了莎士比亞在《冬天的童話》里的臺詞：“退場吧，熊馬上就要追上來了?！本瓦@樣，擁有100名股東的巴菲特合伙人公司解散了。

此時巴菲特已經(jīng)擁有2500萬美元，而且他還向合伙人暗示過他會調(diào)整他的創(chuàng)富之路。他說自己60歲的時候會想方設(shè)法實現(xiàn)其他的人生目標(biāo)，這些目標(biāo)與他在20歲之前設(shè)定的目標(biāo)不同。

隨著時間的推移，越來越多的人發(fā)現(xiàn)了巴菲特決策的正確性。在當(dāng)年5月間，道瓊斯指數(shù)長期徘徊在1000點高位，然而進入6月之后狂跌到900點以下，很多被高估的個股原形畢露。

當(dāng)時，立頓實業(yè)公司是典型的大盤藍籌股，股價與全盛時期相比跌幅達到70%，華爾街的不少證券經(jīng)紀(jì)公司紛紛倒閉，在紐約證券交易所大廳曾經(jīng)掛著的“在美國商界擁有你的股份”的橫幅也被偷偷拿走丟掉，速利基金也毫無懸念地折戟沉沙。被《商業(yè)周刊》捧為先知般的人物的弗雷德·卡爾在年底退出江湖，他的企業(yè)基金充滿了難以清算的非注冊股票，它們在當(dāng)年下跌了26%。然而這一切并未結(jié)束。全國學(xué)生營銷公司的股票價格從每股140美元狂跌到3.5美元，道瓊斯指數(shù)在1969年底以800點收盤。然而災(zāi)難并沒有就此結(jié)束。

1970年堪稱股市噩夢的延續(xù)年，紐約證券交易所每一只股票都比1969年縮水了一半以上，曾經(jīng)被視作牛市寵兒的四季護理中心股票從每股91美元下跌到32美元，電子數(shù)據(jù)系統(tǒng)公司的股票價格在一天之內(nèi)就狂跌50%。