大家好我是你們的朋友寧致常談，本節(jié)我們繼續(xù)探討財(cái)務(wù)報(bào)表分析指標(biāo)：盈利能力比率。

字面意思很明確了，就是衡量一家企業(yè)的盈利能力的指標(biāo)，十分重要來(lái)的，大家一定學(xué)會(huì)來(lái)應(yīng)用。一家企業(yè)的盈利數(shù)據(jù)我們可以從財(cái)務(wù)報(bào)表中的利潤(rùn)表可以看出來(lái)，但是啊不太直觀啊。那我們能不能換一種方式，有沒(méi)有什么指標(biāo)像流動(dòng)性比率，財(cái)務(wù)杠桿比率那樣，既簡(jiǎn)單又直觀的反映企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)呢。那肯定有啦，這就是本節(jié)視頻要分享給大家的。

拿起你的筆記本或者計(jì)算器，講重點(diǎn)啦，仔細(xì)聽(tīng)講，，，，盈利能力比率的第一個(gè)指標(biāo)是：銷(xiāo)售利潤(rùn)比率?；這個(gè)我想大家可以這樣記憶與理解，銷(xiāo)售利潤(rùn)率，那就是銷(xiāo)售凈利潤(rùn)與銷(xiāo)售收入的比呀，是不是很簡(jiǎn)單 。我們列舉一下：銷(xiāo)售利潤(rùn)比率 = 凈利潤(rùn) / 銷(xiāo)售收入 這個(gè)比率指標(biāo)值越大越好的，你想啊，你賣(mài)出100塊的東西，假設(shè)凈賺50與凈賺80，那銷(xiāo)售利潤(rùn)比率分別為 50 / 100 = 0.5 ，80 / 100 = 0.8（大于0.5）

第二個(gè)指標(biāo)：資產(chǎn)收益率 ，看到這個(gè)我們可以聯(lián)系到凈利潤(rùn)與資產(chǎn)的關(guān)系，這個(gè)簡(jiǎn)單，容易理解，我們列舉一下 資產(chǎn)受益率 = 凈利潤(rùn) / 總資產(chǎn) ；這個(gè)指標(biāo)比較系統(tǒng)性，可以理解成單位資產(chǎn)對(duì)應(yīng)的單位利潤(rùn)，指標(biāo)也是越大越好，我一般不太喜歡用這個(gè)指標(biāo)，大家猜猜為啥，對(duì)啊，總資產(chǎn)是有一個(gè)小坑啊，大家想啊，總資產(chǎn)里面含著負(fù)債這玩意的，而那個(gè)利潤(rùn)是股東們的，所以這個(gè)指標(biāo)比實(shí)際小的。

是不是有點(diǎn)懵圈，來(lái)一個(gè)具體的大家就明白了，比如你家全部家當(dāng)一共100塊，今天你老婆去隔壁老王家低價(jià)50塊拿回了一個(gè)鮑魚(yú)，你老婆跟隔壁老王說(shuō)我拿去賣(mài)了再回來(lái)給你錢(qián)，那好此時(shí)你家負(fù)債了50塊，沒(méi)有問(wèn)題吧，并且現(xiàn)在你家總資產(chǎn)變成了 100 + 你老婆拿回來(lái)的鮑魚(yú)值50 = 150 塊；下午你老婆去市場(chǎng)以100塊高價(jià)賣(mài)了這個(gè)鮑魚(yú)，凈賺了50塊錢(qián)。那我們來(lái)計(jì)算一下 這個(gè)資產(chǎn)收益率 = 凈利潤(rùn) 50 / 總資產(chǎn) 150 = 0.33 而實(shí)際上你家凈資產(chǎn)并沒(méi)有那么多，因?yàn)榭傎Y產(chǎn)里面有負(fù)債還欠著隔壁老王的貨款沒(méi)有給，所以實(shí)際上你家是借杠桿賺錢(qián)了 這個(gè)資產(chǎn)收益率明顯是要高一些 = 凈利潤(rùn) 50 / 100 剔除負(fù)債資產(chǎn) = 0.5 。大家明白了嗎。ok 不 ok 。這里就需要引出今天最為重要的指標(biāo)。

最重要的指標(biāo)來(lái)了，一般我都喜歡留重點(diǎn)在后面，不管是我還是大咖，一定會(huì)用這個(gè)指標(biāo)來(lái)看企業(yè)盈利能力。那是不是很難啊。嗯嗯，確實(shí)這個(gè)指標(biāo)可以很復(fù)雜，但是都是一些基礎(chǔ)知識(shí)，看得懂不難，看不懂就很難后面知識(shí)啊，那計(jì)算債券的價(jià)值公式更能折騰人呢，大家一定從基礎(chǔ)來(lái)，不要著急，不要簡(jiǎn)單的看不上，難的又沒(méi)有辦法學(xué)會(huì)。最后就放棄了，那多浪費(fèi)自己時(shí)間。好了，不嘮叨啦。我們今天講簡(jiǎn)單的，大家都可以看得懂，復(fù)雜的等以后補(bǔ)上來(lái)。

今天最重要的指標(biāo)：凈資產(chǎn)收益率 簡(jiǎn)稱(chēng)ROE。啥呀？從字面意思可以看出來(lái)啊，就是凈資產(chǎn)所產(chǎn)生的收益啊，剔除了負(fù)債啊。大家明白了嗎，ok 不 ok 。直接看簡(jiǎn)單公式 全面攤薄凈資產(chǎn)收益率=報(bào)告期凈利潤(rùn)/期末所有者權(quán)益 看到了嗎，朋友們，這里就是剔除了那個(gè)總資產(chǎn)里的負(fù)債，變成了企業(yè)凈資產(chǎn)了，那這個(gè)指標(biāo)就可以很好的反映出企業(yè)盈利能力了，排除了杠桿了，那才是企業(yè)的真正實(shí)力啊，以后大家就看這個(gè)指標(biāo)就OK了，凈資產(chǎn)收益率多少才合適呢？這個(gè)指標(biāo)越大越好越說(shuō)明企業(yè)盈利棒棒，但下限還是有的，就是不能低于銀行利率，大家思考為啥？對(duì)啊，投資你企業(yè)收益比銀行還低，還冒那么大風(fēng)險(xiǎn)，誰(shuí)愿意啊，存銀行它不香嗎。（負(fù)債增加會(huì)導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率的上升）

這個(gè)凈資產(chǎn)收益率其實(shí)也可以比較復(fù)雜，不同計(jì)算公式也不太一樣，這里不展開(kāi)了講，不然太長(zhǎng)了；大家了解這個(gè)指標(biāo)如何來(lái)的，差不多了，企業(yè)報(bào)告都有這個(gè)參數(shù)，一般企業(yè)喜歡用加權(quán)凈資產(chǎn)收益率來(lái)表示企業(yè)盈利能力（加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率=報(bào)告期凈利潤(rùn)÷平均凈資產(chǎn) ）。有興趣的可以去了解并計(jì)算（這個(gè)平均凈資產(chǎn)就是各個(gè)報(bào)告期的凈資產(chǎn)的平均數(shù)）。我認(rèn)為最重要你要知道這個(gè)指標(biāo)概念，知道它含義，這是我們投資理財(cái)最基本的基礎(chǔ)知識(shí)。（大家知道為啥企業(yè)喜歡用加權(quán)平均來(lái)算，因?yàn)檫@樣數(shù)據(jù)更加好看，企業(yè)短期數(shù)據(jù)或許很難看，加權(quán)平均后把往年好看漂亮的數(shù)據(jù)加了進(jìn)來(lái)，又可以平均過(guò)去了，做到掩蓋了短期不好看的數(shù)據(jù)，比如疫情期間的數(shù)據(jù)單獨(dú)拿出來(lái)算，就很難看了，當(dāng)然加權(quán)平均也有它的好，可以較為均衡）

額外說(shuō)一下：向不特定對(duì)象公開(kāi)募集股份（簡(jiǎn)稱(chēng)“增發(fā)”），還應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定：

（一）三個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于百分之六；大家看到?jīng)]有啊

企業(yè)想搞錢(qián)要“增發(fā)”，都需要滿(mǎn)足這個(gè)指標(biāo)，這是保護(hù)投資者啊！你以后投資理財(cái)不看這個(gè)指標(biāo)那只有吃虧咯。ROE，巴菲特的最?lèi)?ài)，難道你不愛(ài)嗎！哈哈

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