來吧，我們開始吧。

1.課堂小結(jié)

今天我們講了不耐的概念，未來是不確定的，而且生命有限，所以在其他條件不變的情況下，人們總是寧愿早一點(diǎn)消費(fèi)要比晚一點(diǎn)消費(fèi)好，這也可以稱之為人有“確定性的偏好”。

影響不耐的因素有多種，比方說年齡、想象力、文化傳統(tǒng)、個(gè)人的遭遇和時(shí)局等等。

但不管怎么樣，只要人與人之間對確定性的偏好不一致，也就是他們不耐的強(qiáng)弱不一樣的話，他們就會(huì)進(jìn)行交易，用現(xiàn)貨跟期貨進(jìn)行交易。

每當(dāng)現(xiàn)貨和期貨進(jìn)行交易的時(shí)候，接受期貨的那一方，就要索取更大的補(bǔ)償，這個(gè)補(bǔ)償就是利率的基礎(chǔ)。未來越是不確定，補(bǔ)償越高，利率就越高。

2.課后思考

在一個(gè)原始社會(huì)里面，在一個(gè)連貨幣都沒有的社會(huì)里面，有兩棟房子，一棟是茅草屋，它不是那么耐用；一棟是石頭房，它挺耐用的。這時(shí)候人們發(fā)現(xiàn)石頭房的價(jià)格相對于茅草房的價(jià)格下降了，石頭房變得相對便宜了。這時(shí)候我問你，利率是上升了還是下降了？為什么？

3.我的解答

在一個(gè)連貨幣都沒有的原始社會(huì)，耐用的石頭房價(jià)格相對于不那么耐用的茅草房價(jià)格下降了，原來是3個(gè)茅草房頂替1個(gè)石頭房，現(xiàn)在變成1.5個(gè)茅草房頂替一個(gè)石頭房。對比以上的不耐的因素，是個(gè)人的遭遇和時(shí)局起到了作用。

生活在和平環(huán)境里的人，他們看未來就看得比較遠(yuǎn)而兵荒馬亂的年代大家覺得未來就不明確，這時(shí)候大家就看不到未來，他們看手上的耐用品就覺得沒那么值錢。

未來越不確定，補(bǔ)償越高，利率就越高。也就是說，未來越確定，補(bǔ)償就越低，利率也就越低。

原來3個(gè)茅草房頂替一個(gè)石頭房，現(xiàn)在變成了1.5個(gè)茅草房就能頂替一個(gè)石頭房。石頭房的價(jià)值是貶低的，它的耐用降低，人們對于石頭房的確定性下降，所以所它的利率上升了。

4.專業(yè)答案

我們在這個(gè)思考題里面強(qiáng)調(diào)的一點(diǎn)，是連貨幣都沒有的社會(huì)，這要說明一個(gè)問題，那就是利率的現(xiàn)象跟貨幣沒有必然關(guān)系，只要存在時(shí)間，人們就會(huì)存在不耐。

不耐的程度有所不同，人們就會(huì)在現(xiàn)貨和期貨之間進(jìn)行交易，只要他們有現(xiàn)貨和期貨的交易，那現(xiàn)貨和期貨之間就有比價(jià)，這個(gè)比價(jià)就是利息的基礎(chǔ)。

石頭房比茅草房更耐用，所以石頭房本來應(yīng)該比茅草房更值錢的，但它現(xiàn)在沒那么值錢了，也就是說人們對它未來提供的服務(wù)不那么看重了，覺得它以后能用不能用不那么重要了。

你可以設(shè)想一下，如果明天是世界末日，那么茅草房的價(jià)格和石頭房的價(jià)格差距變大了還是變小了？會(huì)變得非常小了，反正就是用一個(gè)晚上，這時(shí)候石頭房的價(jià)格就會(huì)跌到跟茅草房差不多的水平。

當(dāng)然，如果情況反過來，人們看到了未來，而且未來很確定，人們充滿樂觀、充滿希望，那么耐用品的價(jià)格就會(huì)相對上升。

5.閑談

沒有考慮到貨幣都沒有社會(huì)，時(shí)間是不耐的唯一因素。

答案清楚，寫著寫著就偏離本意。心里的概念，不能實(shí)現(xiàn)正確輸出，被文字誤導(dǎo)方向。

意志力薄弱，容易兩邊倒，這個(gè)人的性情可以有很大的提升，需要更加努力鍛煉這方面的能力。

此篇花費(fèi)一個(gè)小時(shí)。

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