儒家思想的風(fēng)險(xiǎn)觀(guān)：君子不立危墻之下；明哲保身；用則行，棄則藏；三人行，必有我?guī)煟坏鹊取O為深刻。

個(gè)人認(rèn)為儒家思想最為精華的風(fēng)險(xiǎn)觀(guān)，就是中庸之道！啟動(dòng)了風(fēng)險(xiǎn)觀(guān)動(dòng)態(tài)精進(jìn)模式。

具體實(shí)踐中，看巴菲特的風(fēng)險(xiǎn)觀(guān)。按照巴菲特和芒格的風(fēng)險(xiǎn)觀(guān)，一項(xiàng)投資的回報(bào)，來(lái)源于你預(yù)計(jì)持有的時(shí)間段收到的紅利，和最終以保守估計(jì)的合理市盈率出售股票所得。

它是否有風(fēng)險(xiǎn)，取決于這個(gè)回報(bào)水平是否明顯超過(guò)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率與通貨膨脹之和。因此，投資的風(fēng)險(xiǎn)大小與兩個(gè)因素直接相關(guān)：一是預(yù)計(jì)持有時(shí)間的長(zhǎng)短，二是對(duì)公司盈利及分紅估算與最終實(shí)際情況的接近程度。

投資可口可樂(lè)從永遠(yuǎn)不賣(mài)到后悔沒(méi)賣(mài)，其中的風(fēng)險(xiǎn)觀(guān)也在變化之中。

看看巴菲特股東信節(jié)選：“對(duì)于目前我們持有的股票組合，我們既不覺(jué)得興奮，也不持負(fù)面看法。我們持有一些優(yōu)質(zhì)企業(yè)的部分所有權(quán)，它們?nèi)ツ陜?nèi)在價(jià)值都有了一些提升，但股價(jià)基本反映了內(nèi)在價(jià)值。

當(dāng)然，這也代表我沒(méi)有在泡沫最大的時(shí)候賣(mài)掉這些持股，實(shí)在是個(gè)嚴(yán)重的錯(cuò)誤。如果這些股票今天的股價(jià)體現(xiàn)了它們的內(nèi)在價(jià)值，那你一定會(huì)很納悶，四年前股價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于內(nèi)在價(jià)值的時(shí)候，我在做什么。我當(dāng)時(shí)到底在想什么，我自己也覺(jué)著非常奇怪?！?/p>

……

巴菲特為啥沒(méi)賣(mài)？我猜，賣(mài)了沒(méi)的買(mǎi)，可口可樂(lè)賣(mài)出后會(huì)騰出一大筆錢(qián)，可是看得懂、值得買(mǎi)的好公司實(shí)在太稀缺，讓錢(qián)閑著，可不是那個(gè)時(shí)候巴菲特的風(fēng)格。

從這個(gè)案例能看出，只有置身其中，經(jīng)歷過(guò)風(fēng)險(xiǎn)，才能讓風(fēng)險(xiǎn)觀(guān)得到修正。

再看看芒格對(duì)自己如何修正。2017年2月15日，在每日新聞集團(tuán)公司股東大會(huì)上，一位股東向董事長(zhǎng)芒格提問(wèn)：“您寫(xiě)過(guò)一篇文章，講如何用200萬(wàn)美元?jiǎng)?chuàng)造一家價(jià)值2萬(wàn)億美元的公司。如果今天再給您200萬(wàn)美元讓您說(shuō)說(shuō)如何創(chuàng)造，您會(huì)怎么說(shuō)？”

芒格回答：“我說(shuō)不出來(lái)。我講的那個(gè)例子完全是事后諸葛亮。我先知道結(jié)果，后編的故事。事后諸葛亮好做，解釋過(guò)去比預(yù)測(cè)未來(lái)容易多了。那篇文章，起初是個(gè)演講稿。我的那次演講很失敗，那篇文章也很失敗?！钡靡鈺r(shí)躊躇滿(mǎn)志的演講，在現(xiàn)實(shí)中經(jīng)歷了風(fēng)雨，會(huì)發(fā)現(xiàn)得意時(shí)會(huì)飄，會(huì)忘記中庸之道。

萬(wàn)變不離其宗，風(fēng)險(xiǎn)之源：心動(dòng)！

正如巴菲特所總結(jié)的，“資本市場(chǎng)，什么離奇的事情都有可能發(fā)生。你要做的是處理好自己的事，力求在最離奇事件發(fā)生時(shí)，你仍然能夠活著”。

想活著，活得久，就盡量少心動(dòng)吧。靜靜地活著。