第三種盈利模式，杠桿型

杠桿型商業(yè)模式特征是杠桿系數(shù)明顯較高，主要靠高的杠桿系數(shù)產(chǎn)生高ROE,盈利來(lái)源于高杠桿

常見(jiàn)行業(yè)有銀行、房地產(chǎn)、保險(xiǎn)、券商等

從這張表中可以看出

杠桿系數(shù)大于5

這種類(lèi)型的ROE主要來(lái)源就是杠桿倍數(shù)

這類(lèi)商業(yè)模式為何可以靠高杠桿獲取高盈利呢？

杠桿型生意對(duì)資金的需求量一般比較大

比如，房地產(chǎn)行業(yè)需要大量的資金去購(gòu)買(mǎi)土地，一塊地沒(méi)個(gè)幾十、 幾百億根本買(mǎi)不下來(lái)

而銀行則需要更多的存款，才能進(jìn)行更大的借貸業(yè)務(wù) ?

巨大的資金需求就導(dǎo)致他們的經(jīng)營(yíng)主要且必須以負(fù)債為基礎(chǔ)，較高的負(fù)債率既是保持其經(jīng)營(yíng)所必須的，又是其ROE水平的決定性因素。

這種商業(yè)模式可以用萬(wàn)科A商業(yè)模式舉例說(shuō)明：

從表格中可以看到

十年平均凈利潤(rùn)率只有14.73%

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率十年平均0.28

而杠桿系數(shù)5.06

典型的杠桿型企業(yè)