分析一個(gè)公司，應(yīng)該考慮哪些方面（應(yīng)該問哪些問題？）
最重要的3個(gè)問題：

1. 這家公司的現(xiàn)金從哪里來（這家公司是怎么賺錢的？）——商業(yè)邏輯，本講座
2. 這家公司的現(xiàn)金來源（盈利）是否具有可持續(xù)性——護(hù)城河，初級(jí)第3課
3. 這家公司每年可以賺多少(盈利能力的強(qiáng)弱)——ROIC,進(jìn)階課

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商業(yè)邏輯.jpeg

一。方法

分析一家公司的商業(yè)邏輯，方法只有兩個(gè)，都是笨方法，并不輕松。

• 看公司年報(bào)（至少最近一年的年報(bào)），
• 搜索網(wǎng)上新聞，廣泛閱讀該公司的資料和新聞。
  因?yàn)橛泻芏嘈〉老ⅲ孕侣勏⒁獙?duì)照年報(bào)。定性-定量-定性，形成閉合圈。

二。步驟：即帶著什么問題來看年報(bào)和新聞？

1. 公司產(chǎn)品
   公司的產(chǎn)品是什么？
   購買對(duì)象是誰？
   市場(chǎng)容量多大？
   該公司現(xiàn)在占據(jù)市場(chǎng)多大份額？
2. **公司行業(yè) **
   這個(gè)行業(yè)是依靠什么來競(jìng)爭(zhēng)的？ 不同行業(yè)很不一樣。
   工業(yè)制造業(yè)，成本優(yōu)先（規(guī)模化流程化比重很大）；
   制造企業(yè)，專利和無形資產(chǎn)決定成敗
   快速消耗品行業(yè)（品牌，比如可口可樂和寶潔）
   有些行業(yè)已經(jīng)形成了單寡頭或者雙寡頭，都需要注意。
3. 公司上游
   上游是那些行業(yè)？該公司是否受制于上游的供應(yīng)商？
4. **公司管理層 **
   管理層是否具有遠(yuǎn)見，
   是否喜歡找股東融資（歷年年報(bào)可看出），
   是否愿意回報(bào)股東（看分紅歷史），
   是否喜歡報(bào)喜不報(bào)憂（年報(bào)和歷史事件對(duì)照看）

三。例子

1. 賣竹竿的小販
2. PPD
3. 中聯(lián)重科