不要有投資偏好

要盡量忘掉你的投資偏好，多元配置你的投資組合。不管哪類資產(chǎn)，都有表現(xiàn)好的時候，也有表現(xiàn)差的時期，這是周期必然，而且這個周期很長，跨度很大。不管是短期還是長期，能預(yù)知未來什么東西上漲最快是非常難的。分散投資，不是為了分散風(fēng)險，更重要的是為了獲取回報。

不要擇時

擇時很難，就連最厲害的投資家都非常失敗。

預(yù)測單日大漲很難，2009年美國次貸危機，反而有大量的上漲。如果市場某一天突然大漲是幸福的閃電，那你要保證閃電劈下來的時候你在現(xiàn)場。

預(yù)測一個階段的較長時間的趨勢也很難，首先你要判斷正確趨勢要來，而最難的是，你很難判斷這個時間點。

擇時的人，在尋找買賣時機時，腦子里想的是預(yù)測接下來市場的走向，而以安全邊際心態(tài)買入的人，是承認自己不知道接下來股價走向的，但他知道肯定早晚會回歸價值，至于什么時候不知道。

盲格：預(yù)測一件事會不會發(fā)生，永遠比預(yù)測一件事什么時候發(fā)生要簡單的多。

不要擇股

普通人靠買到好的個股是非常難的，概率很低的事，大多數(shù)上市公司都是爛公司。即使有名氣大的公司，也很難長時間保持競爭力。即使是挑中的最終證明是偉大的公司（亞馬遜），最終能拿到收益的過程也非常曲折漫長，會把絕大多數(shù)人甩下車。

對于普通投資者，選擇指數(shù)基金，是最明智的選擇。而且，投指數(shù)，不是為了被動投資，而是為了主動的押中好公司，因為好公司太少。

另外，好公司不代表好股票。（招商銀行）

不要研究宏觀經(jīng)濟

宏觀經(jīng)濟很重要，但影響因素太多太雜，即使是凱恩斯這樣的大師，也無法通過宏觀來賺錢。

宏觀經(jīng)濟研究者，其實是類似神棍一樣的存在。

我們要關(guān)注重要且可知的事情。重要但不可知，就沒有意義。

與其把精力放在重要但不可知的事情上，不如想得小一點，關(guān)注更可知的小事上，比如如何配置，風(fēng)險大小等細節(jié)小事上。

不要試圖量化風(fēng)險

我們并不理解什么是風(fēng)險，而且總以為不會發(fā)生在自己身上。

我們總有量化風(fēng)險的本能，但風(fēng)險是不能被量化的。所以，不要去衡量風(fēng)險，而是衡量風(fēng)險發(fā)生后的結(jié)果。

買之前問自己一個問題：如果虧了50%，我能理解發(fā)生了什么情況嗎？如何應(yīng)對？如果回答不了，就不要做了。

資產(chǎn)上漲與國運沒有必然聯(lián)系

一個資產(chǎn)能不能升值，與一個國家的經(jīng)濟增長沒有必然聯(lián)系。雖然未來中國仍會是最好的經(jīng)濟體，但并不意味著中國的股市、房市、投資品市場就會持續(xù)上漲。

做海外資產(chǎn)配置也不能只挑熟悉的，全球表現(xiàn)最好的地方，很多我們都不知道。

不要抄個股的底

巴菲特，用5毛錢買1塊錢的東西，這就是安全邊際。但，即使打了5折，也并不一定是安全的（花旗銀行）。華爾街：不要接飛刀。

接飛刀的時候，你很難判斷是在中間還是最后。由于有無數(shù)力量和因素在推動，上漲的股票會一直漲，下跌的會一起跌，市場會自我加強。靠抄底成功是很難的。即使抄底，也是抄市場的底，而不是個股。

巴菲特講，即使是他自己持倉的公司，在大部分時間他也不知道是高估了還是低估了。買個股賺錢是非常難的事，不要輕易去做，即使去做，不光要有定性研究的能力，還要有定量研究的能力。

市場是公平的，有多少認知就賺多少錢。

不要試圖挑選出好的基金經(jīng)理

長期看，大多數(shù)主動型基金、專業(yè)人士都跑不過大盤，而且大多數(shù)普通投資者選 基金的方式，通過歷史業(yè)績來選擇，根本行不通。而且不僅我們業(yè)余人士找不到好的基金經(jīng)理，專業(yè)人士也很難找到。因為優(yōu)秀的基金經(jīng)理太少了。就算你找到了彼得林奇這樣的狠角色，但你發(fā)現(xiàn)他的時候已經(jīng)晚了。

在挑選主動基金這件事上，與其相信自己是伯樂，不如放棄，買被動復(fù)制市場的基金，這是更明智的選擇。

交易成本的影響比你想像的大的多

成本對投資收益的影響遠比我們以為的大的多，哪怕只在成本上節(jié)約一點點，長遠看也會大幅度提升收益。

對沖基金的典型費用結(jié)構(gòu)是所謂的“2+20”，就是每年管理費是2%，如果賺到了錢，基金經(jīng)理和你二八分，你拿80%，他拿20%。

這個分成聽起來好像還挺合理的。但是如果你真的計算一下，結(jié)果可能會嚇你一跳：假設(shè)從1956年開始算起，在長達60多年里，你投資1萬美元給巴菲特，他不收取額外費用的話，這筆錢最終會變成6億美元，收益簡直可怕；但如果他采取這個“2+20”的收費方式，他最終返還給你的是多少錢呢？答案是：2000多萬美元。

我計算了一下，真的是，從6億變成了2707萬元。太震撼了。

即使定投指數(shù)基金，你也不一定能賺到錢

倡導(dǎo)定投指數(shù)基金，不選股，不擇時，降低投資成本和費用，長期堅持，這些都挺好。但是，即使你這樣做了，未必代表你一定會賺到錢， 因為市場上就沒有保證能賺到錢的方法。即使是很強勢的標普500，也有很多年不漲的時候。同樣在大牛市，別人一次性買入賺的錢可能比你定投賺的多，如果能接受這些情況，也許定投基金是適合你的方式。

賺錢了，也不一定是好事

如果你因為偶然事件賺了錢，你卻把原因歸結(jié)成自己的能力這個必然因素，那么，等待你的往往就是災(zāi)難。（不要問我怎么知道的！）

不要因為一兩次成功就沾沾自喜

投資前，寫下自己的理由，以及背后的邏輯。等你的投資有了結(jié)果，再來看自己當(dāng)時的判斷是不是自己的判斷正確賺到的錢，這會讓你更好地認識自己的投資能力。不管是賺錢還是虧錢，都能讓你不斷完善自己的認知體系和投資框架，你賺錢的概率就會越來越大。

準確的衡量一個人的投資能力，不是看一兩次，就定性了的。巴菲特是投資了六七十年，穿越了無數(shù)周期，做對了無數(shù)決策，才最終封神。對待他人是這樣，對待自己也是這樣，不要因為一兩次成功就沾沾自喜。

不要追求暴富，要慢慢變富

巴菲特99.8%的身價，是在他50歲后累積的。馬云90%的財富是50歲后掙得的。一個人的財富積累，不是一個線性的過程。

我們應(yīng)該接受一個事實：通過投資致富其實是一個相對漫長的過程。

博取短時間內(nèi)不合理的高回報的本質(zhì)，都是在和概率作對。和概率作對，一次兩次可能僥幸，但時間稍微一長，輸是個必然的結(jié)局。

如果你真的要參與高風(fēng)險高回報的項目，記住兩點：第一，這帶來的回報一定要足夠高；第二，一定要做好虧損100%的準備。

不要聽信專業(yè)人士建議

在聽取任何人的投資建議之前，無論對方是專業(yè)人士還是新朋好友，先思考一下你位的利益關(guān)系是否一致，對方立場是否客觀，然后去尋找你需要的信息，再作定奪。

越不需要靠投資賺錢的人，越有可能靠投資賺錢。

一是維護你能獨立作決策的能力。能夠管理他人的預(yù)期，能夠和他人很好的溝通和理解，對你長期的投資計劃非常重要。

投資是一件需要獨立思考，很多時候非常孤獨的事情。能夠維護好你能獨立決策的環(huán)境，對我們的長期成功非常重要。

二是保持你場外賺錢的能力，也就是投資之外的收入。越不需要靠投資賺錢的人，越有可能靠投資賺錢。

投資很簡單，但并不容易

投資的原則就那么幾條，但是能做到的人卻很少。因為很多原則之所以有用，就是因為它是反人性的，要想堅持它本身就是一個門檻。所以，比起依靠自己的自律能力，遠離誘惑本身要重要的多。

當(dāng)沒有什么事情可以做的時候，巴菲特非常擅長什么都不做。

投資五原則：多元分散、被動為主、降低成本、保持恒心、不懂不投。