哈耶克經(jīng)濟(jì)周期理論認(rèn)為資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)的原因是由于貨幣供應(yīng)量過多導(dǎo)致消費(fèi)過度并使生產(chǎn)資料的資本不足的周期理論。

中文名

哈耶克經(jīng)濟(jì)周期理論

時(shí)間

1931

原因

貨幣供應(yīng)量過多

類型

周期理論

哈耶克經(jīng)濟(jì)周期理論概述

1931年由奧地利著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗里德里希·奧古斯特·馮·哈耶克在《價(jià)格與生產(chǎn)》一書中提出。他認(rèn)為資本主義經(jīng)濟(jì)中貨幣因素是促使生產(chǎn)結(jié)構(gòu)失調(diào)的決定性原因。以沒有閑置的生產(chǎn)資源為前提，在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張階段，資本市場上對于投資資金的需求將超過儲蓄，生產(chǎn)者將會利用銀行膨脹的信用，擴(kuò)大資本物的生產(chǎn)，這導(dǎo)致部分先用于制造消費(fèi)品的土地和勞動(dòng)要素轉(zhuǎn)用于資本物的生產(chǎn)，但是，當(dāng)銀行擴(kuò)大的信貸經(jīng)過生產(chǎn)者轉(zhuǎn)手變成人們的貨幣收入后，按哈耶克的假定，人們將把他們的消費(fèi)恢復(fù)到正常比例，這就引起消費(fèi)品價(jià)格上漲，導(dǎo)致生產(chǎn)要素又轉(zhuǎn)用于生產(chǎn)消費(fèi)品。一旦信用擴(kuò)張被迫停止，危機(jī)就會爆發(fā)。這時(shí)或表現(xiàn)為高漲階段利用銀行信用正在進(jìn)行的投資（新建廠房設(shè)備等），由于資本缺乏而萎縮或中止；或者表現(xiàn)為已生產(chǎn)出來的機(jī)器原材料等，由于其他資本家缺乏資本而銷路不好，價(jià)格猛跌。哈耶克認(rèn)為危機(jī)所引起的物價(jià)下跌會自動(dòng)改變儲蓄率下降的趨勢，一旦資本供給恢復(fù)和增加，經(jīng)濟(jì)也就自然地走向復(fù)蘇，無須國家干預(yù)。

哈耶克在《價(jià)格與生產(chǎn)》一書中，用一個(gè)比喻形象地說他的經(jīng)濟(jì)周期理論。他認(rèn)為，人為地對貨幣進(jìn)行刺激后的情形，就“好像孤島上的一個(gè)民族已經(jīng)部分地建成了一臺巨大的機(jī)器，這臺機(jī)器可以為他們提供一切生活必需品，然后他們卻發(fā)現(xiàn)，他們已經(jīng)耗盡了全部儲蓄和可以利用的閑置資本，因而這臺機(jī)器根本生產(chǎn)不出任何產(chǎn)品來。他們沒有別的選擇，只能暫時(shí)不去考慮用這臺機(jī)器，而必須投入全部勞力在沒用任何資本的情況下生產(chǎn)每天所需的食品”。

奧地利學(xué)派的經(jīng)濟(jì)周期理論

奧地利學(xué)派繼承發(fā)揚(yáng)了維克塞爾理論，其代表人物哈耶克進(jìn)一步將貨幣和實(shí)際經(jīng)濟(jì)相結(jié)合，通過兩者的相互影響，具體說明經(jīng)濟(jì)的周期波動(dòng)。哈耶克關(guān)于經(jīng)濟(jì)周期的兩部重要著作是《貨幣理論與貿(mào)易周期》（原版1929年，英譯版1933年）和《價(jià)格與生產(chǎn)》（1931年），前者集中考察“引起周期性波動(dòng)的貨幣性因素”，后者則考察“構(gòu)成波動(dòng)的真實(shí)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化”。

奧地利學(xué)派認(rèn)為，不僅貨幣供應(yīng)規(guī)模的變化，而且貨幣進(jìn)入實(shí)際經(jīng)濟(jì)以及在經(jīng)濟(jì)體系中運(yùn)行的途徑，都會影響真是變量和最終市場結(jié)果。（這種“坎梯隆分配效應(yīng)”強(qiáng)調(diào)了貨幣注入的途徑，認(rèn)為貨幣總是起作用的，它在影響真實(shí)經(jīng)濟(jì)部門方面不是中性的。）

在注入貨幣后，不同商品受影響的程度不同，貨幣通過影響相對價(jià)格和生產(chǎn)的時(shí)間結(jié)構(gòu)來影響經(jīng)濟(jì)的真實(shí)方面，它使資源在不同的生產(chǎn)環(huán)節(jié)上重新分配。哈耶克的資本理論是在龐巴維克“迂回生產(chǎn)”（roundaboutway of production）概念框架基礎(chǔ)上，從自己的貨幣理論中推導(dǎo)出來的，大致可以概括如下：資本不是同質(zhì)的存貨，不是同一種東西的堆積，而是各種物品之間相互聯(lián)系的一個(gè)網(wǎng)絡(luò)，是相互補(bǔ)充的各種組成部分之間形成的一種復(fù)雜的結(jié)構(gòu)，生產(chǎn)過程應(yīng)該被視為一個(gè)接一個(gè)“階段”，從最終消費(fèi)層層遞進(jìn)，一直到更為遙遠(yuǎn)的階段。非消費(fèi)品的雜亂堆積，未必能夠增加最終產(chǎn)出。每種資本投資如果要想能夠提高最終消費(fèi)品產(chǎn)出，就必須適應(yīng)指向最終消費(fèi)階段的資本的完整結(jié)構(gòu)。那些沒有能夠構(gòu)成這樣完整結(jié)構(gòu)的投資，就是扭曲的投資，只能造成資本損失和運(yùn)營虧損。價(jià)格的根本作用在于只有在它能夠反映所涉及的不同種類的資本品（不斷變動(dòng)的）的相對稀缺程度的時(shí)候，資本結(jié)構(gòu)才能整合為一個(gè)整體，才能顯示出那部分扭曲的投資。

哈耶克具體考察了相對價(jià)格，說明為什么在人為的繁榮之后不可避免地出現(xiàn)衰退。他的分析從充分就業(yè)的假設(shè)開始。由銀行體系派生的信用增加將使市場利率下降，使之低于自然利率，企業(yè)家在這個(gè)虛假信息的誤導(dǎo)下，重新配置資源，從消費(fèi)轉(zhuǎn)移到投資。假定公眾的時(shí)間偏好沒有改變，對更為迂回，或更長的生產(chǎn)過程的盈利性就會形成錯(cuò)誤的預(yù)期。這種脫離消費(fèi)的投資增加不會維持。因?yàn)椋S著生產(chǎn)過程的增長，占用了大量的資源，而消費(fèi)品的產(chǎn)出下降，價(jià)格上升，消費(fèi)者需要維持既有的消費(fèi)水平，因而生產(chǎn)的時(shí)間結(jié)構(gòu)需要重新調(diào)整，回到更直接的生產(chǎn)過程。如果在人為繁榮時(shí)期，或者說在強(qiáng)制儲蓄時(shí)期有利可圖的投資現(xiàn)無利可圖時(shí)，危機(jī)就出現(xiàn)了。

哈耶克的經(jīng)濟(jì)周期理論繼承、發(fā)展了早期奧地利學(xué)派以及相關(guān)學(xué)者的研究，其中門格爾奠定了具有鮮明特色的奧地利學(xué)派方法論基礎(chǔ)和基本分析框架，先于凱恩斯考慮到不確定性、非均衡以及關(guān)于貨幣本質(zhì)的貨幣理論；米塞斯盡力將貨幣納入一般經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，給出了奧地利學(xué)派早期的經(jīng)濟(jì)周期理論，說明由于貨幣在定價(jià)和生產(chǎn)過程中具有獨(dú)特而關(guān)鍵的作用，顯示貨幣干擾是如何導(dǎo)致資源配置不合理，如何導(dǎo)致協(xié)調(diào)問題；維克塞爾則區(qū)分了自然利率與市場利率，以及它們的不相等對一般價(jià)格水平的影響。龐巴維克提出了“迂回生產(chǎn)”的分析框架。