一、盈利能力概述

盈利能力的指標(biāo)算是五大模塊中最多，但也就只有——6個。分別是“毛利率、營業(yè)利潤率、經(jīng)營安全邊際率、凈利率、每股收益（EPS）和股東報酬率（ROE）”

這六個指標(biāo)，對于判斷公司“盈利能力”中的權(quán)重如下：

二、公式

公式很簡單：毛利率=毛利/營業(yè)收入。

其中分子：毛利=營業(yè)收入-營業(yè)成本。

三. 實例

毛利=224-168=56

毛利率=56/224=25%

與財報說中的數(shù)據(jù)一致。

中國國旅是一門好生意。

四、“毛利率”的特征

（1）特征1：

毛利率越高，代表這真是一門好生意！

毛利率越低，代表這真是一門艱難的生意。

如果毛利率是負(fù)的，代表這真是一門爛生意，堅決不能投資！

MJ老師建議不要投資任何“連續(xù)三年毛利率都是負(fù)值”的公司！

（2）特征2：

如果一個行業(yè)是掙錢的，那么就會有其他人參與競爭，參與的人多了，行業(yè)毛利率自然會逐年下降，這是正常現(xiàn)象。

（3）特征3：

毛利率是一個相對平穩(wěn)的指標(biāo)，如果出現(xiàn)突變，一定是出現(xiàn)了重大轉(zhuǎn)變，我們要去研究到底出了什么重大事件！

因此，看毛利率要五年一起看，從數(shù)字中看到趨勢，而不能只看一年單一的指標(biāo)，那沒有太大的意義。

總結(jié)“毛利率”這個指標(biāo)想告訴我們兩件事：

1、這是不是一門好生意？

2、看五年的毛利率變化，這家公司是否有長期穩(wěn)定的獲利能力？

七、行業(yè)毛利率統(tǒng)計

下面是MJ老師總結(jié)的各行業(yè)不同的毛利數(shù)據(jù)：

根據(jù)這個標(biāo)準(zhǔn)可以對比各家公司是否符合行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，判斷這家公司在行業(yè)中屬于什么層次。