什么是真正的風(fēng)險(xiǎn)？在金融領(lǐng)域衡量風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，一般都會用波動率來衡量，用標(biāo)準(zhǔn)差來計(jì)算波動率。用波動率來代替潛在的風(fēng)險(xiǎn)不對，最大的風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)是損失全部本金的風(fēng)險(xiǎn)，而不是波動性。

如果是一個長期的投資者，打算一筆錢至少打算投資3年5年以上，短期的波動其實(shí)真的不是什么風(fēng)險(xiǎn)。如果這一筆投資導(dǎo)致本金全部都虧沒了，比如參與了比特幣的投資，或者做了一些帶杠桿的衍生品的投資，它是有可能夠完全虧損掉本金的，這可能是最大的風(fēng)險(xiǎn)。

第二個風(fēng)險(xiǎn)是收益不達(dá)目標(biāo)。一筆投資花了時(shí)間，占用了本金，但是最終沒有達(dá)成我的目。我們做投資其實(shí)本質(zhì)上還是為了生活，如果希望年輕的時(shí)候工作多積累一些錢，這樣子的話可以提前退休，可以到當(dāng)老了之后都有比較大的一筆錢，可以去過自己想過這樣子的生活。如果說年輕的時(shí)候，因?yàn)楣ぷ鞯姆e累的本金不夠，或者說投資收益率一直沒有跑贏通脹，可能到老的時(shí)候，養(yǎng)老金壓根就不夠，這可能就是一種很大的風(fēng)險(xiǎn)，

第三個風(fēng)險(xiǎn)是流動性風(fēng)險(xiǎn)，這是一個期限錯配的問題。如果需要三個月以后就要用一筆錢，那么只能做一個三個月的投資，如果去做了一個非常高風(fēng)險(xiǎn)的一筆操作，有可能短期被套住了，到過了三個月之后要用這筆錢，但它處于一個被深套這樣子的狀態(tài)，可能三年之后才能解套，這也是很大的一個風(fēng)險(xiǎn)，這是關(guān)于流動性期限被錯配的原因?qū)е碌娘L(fēng)險(xiǎn)。

如果不參與帶杠桿的衍生品投資，避免被強(qiáng)平，是不是不會有損失全部本金的風(fēng)險(xiǎn)了？

郭嘉打擊教育板塊，一些在美股上市和港股上市的互聯(lián)網(wǎng)教育類的公司，直接跌去了90%，我覺得這是近乎于虧損本全部本金的一種風(fēng)險(xiǎn)。為什么說跌到了80以上，就幾乎等同于虧損掉全部的本金。凈值從1跌至了0.1，即使翻一倍也才是0.2，至少需要翻10倍以上才能挽回本金，翻10倍這個事情談何容易。即使不加杠桿，這也是普通人會遇到了一種虧損本金的風(fēng)險(xiǎn)，而且這件事情在2021年就真實(shí)的發(fā)生了。