今日導(dǎo)圖
如何判斷一家公司的償債能力，即你欠我的，能還嗎？能快速還嗎？還越多越好！
一、概念
償債能力兩個指標(biāo)：流動比率和速動比率。兩個指標(biāo)權(quán)重各占50%！
生活中，如果有朋友問我借錢做生意，我當(dāng)然希望他能有還款能力，就會關(guān)心借錢是做什么生意呢？生意如何？掙錢不？掙多少了是不是在他說的時間內(nèi)能還啊，最好能一次還清，不需要我去催債吧??？
如此關(guān)心的我，就是希望知道他有有沒有還債能力？如果我急需用錢，是否能快速還清我的錢我的錢?。?！
公司層面也是同樣的道理：
“流動比率”表達(dá)的是你欠我的，能還嗎？
“速動比率”表達(dá)的是你欠我的，能速速還嗎？
都是越多越好！
一般來說，企業(yè)的流動比率和速動比率越高，企業(yè)資產(chǎn)短期償債能力越強(qiáng)。
企業(yè)能否償還短期負(fù)債，不僅關(guān)系到企業(yè)的正常經(jīng)營運(yùn)作，還關(guān)系到企業(yè)的商譽(yù)。
因此，流動比率和速動比率在分析企業(yè)財務(wù)風(fēng)險中占有比較重要的作用。
二、公式
流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債=能還嗎？/你欠我的??? -------》越大越好，具備償債能力！
速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債=（流動資產(chǎn)-存貨-預(yù)付費(fèi)用）/流動負(fù)債=（能還嗎？-不能馬上動的）/你欠我的? --------》越大越好，具備快速償債能力！
三、指標(biāo)判斷
1、流動比率：指標(biāo)越大越好！一般公司>=200% 就算不錯了
以MJ老師經(jīng)驗指標(biāo)最好>=300%，并且是最近連續(xù)3年都要達(dá)標(biāo)！
2、速動比率：指標(biāo)越大越好！
以老師的經(jīng)驗指標(biāo)最好>=150%，并且是最近連續(xù)3年都達(dá)標(biāo)！
四、立體讀財報，交叉驗證
如果上述指標(biāo)不滿足，就需要進(jìn)行交叉驗證，綜合判斷公司的償債能力
1、若?? 200%<流動比率<300%，需要驗證：
（1）現(xiàn)金：手上的現(xiàn)金夠不夠，越多越好!
（2）平均收現(xiàn)天數(shù)：能很快收回現(xiàn)金嗎？還要注意與同行對比。
（3）存貨在庫天數(shù)：關(guān)注產(chǎn)品好不好賣，熱銷還是滯銷？！
當(dāng)然如果流動比率<200%，償債能力肯定比較弱，如果又實在想投資，就要繼續(xù)弄清楚背后的原因及其他的一些指標(biāo)情況。
2、若速動比率<150%，需要驗證：
（1）現(xiàn)金：手上的現(xiàn)金夠不夠，越多說明快速償債能力越強(qiáng)。
（2）平均收現(xiàn)天數(shù)：如果是一家天天收現(xiàn)金的公司，即“平均收現(xiàn)天數(shù)”<15天，則可認(rèn)為這家公司就有快速償債的能力。
（3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：如果是燒錢的公司，現(xiàn)金又不夠，快速償債能力很弱，這樣的公司是非常危險的，不能投資！
通過觀察可以發(fā)覺到，流動比率和速動比率交叉驗證的指標(biāo)是差不多的，都很關(guān)心手上的錢夠不夠，能不能快速收回現(xiàn)金。
區(qū)別在于“流動比率”關(guān)心的貨好不好賣？而“速動比率”關(guān)心的是這家企業(yè)的經(jīng)營能力。
五、案例分析
貝因美
1、流動比率越來越差;
2、手上資金一般；
3、平均收現(xiàn)天數(shù)和存貨在庫天數(shù)越來越長，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率連年下降，經(jīng)營能力越來越差！
在同行中，“平均收現(xiàn)天數(shù)”排名也是非常落后
盈利能力，營業(yè)利潤率、凈利率都是負(fù)值！！
年前貝因美公司居然發(fā)布公告說要處置房產(chǎn)，可以看看它的解釋！
貝因美近日公告：本次處置22套房產(chǎn)的具體原因：部分處于閑置狀態(tài)，部分用于出租和自用辦公，處置房產(chǎn)事項，能有效盤活公司存量資產(chǎn)。本次22套房產(chǎn)尚未出售，因此預(yù)計全部或絕大部分房產(chǎn)將會在2018年度經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生影響。
在中國，如果連續(xù)3年經(jīng)營狀況非常差的上市公司，會有退市的風(fēng)險！
而且資源是相當(dāng)?shù)膶氋F，所以貝因美不惜賣掉房產(chǎn)已改善其盈利狀況！賣房的錢最終會進(jìn)入到利潤表中。
我們開看看“永輝超市”的償債能力：
1、流動比率：
該指標(biāo)過去5年中呈現(xiàn)逐年遞增，2016年雖然只有204.7%>200%，但其驗證指標(biāo)：
（1）現(xiàn)金=32.4>25%,現(xiàn)金很充足！
（2）平均收現(xiàn)天數(shù)? 2.2<15天，是個天天收現(xiàn)金的企業(yè)，很厲害！
（3）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 44.1天，屬于流通業(yè)者模范生！
2、速動比率：
該指標(biāo)在過去5年中呈現(xiàn)逐年遞增，從2012年的41.3%增長到2016年的136.8%，快速償債能力越來越好！雖然2016年的償債指標(biāo)還是<150%，但可以經(jīng)過下面的交叉驗證：
（1）手上現(xiàn)金：五年來越來越多，2016年為32.4%>25%，相當(dāng)不錯！
（2）平均收現(xiàn)天數(shù)，2.2天<15天，是天天收現(xiàn)金的公司，具備速速償債的能力！
（3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：2趟/年>1，經(jīng)營能力相當(dāng)優(yōu)秀！
綜上所述：雖然永輝超市? 流動比率、速動比率 指標(biāo)和標(biāo)準(zhǔn)都差一點(diǎn)，但是所有輔助驗證指標(biāo)都滿足要求，可以認(rèn)為“永輝超市”償債能力是不錯的??！
從整個“超市”行業(yè)的償債能力來看，永輝超市的數(shù)據(jù)也是相當(dāng)?shù)牧裂?！大部分指?biāo)和綜合能力都處于行業(yè)領(lǐng)先地位。
看看環(huán)旭電子：
1、流動比率：
該指標(biāo)過去5年中呈現(xiàn)逐年增加，增加不多，但保持向上的趨勢，2016年雖然只有168.2%>200%，
但其驗證指標(biāo)：
（1）現(xiàn)金=33.4>25%,現(xiàn)金很充足！
（2）平均收現(xiàn)天數(shù) 62.1<15天，不是個天天收現(xiàn)金的企業(yè)，指標(biāo)不滿足啊！ 在電子行業(yè)排名很靠后！?。?/p>
（3）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 44.8天，屬于流通業(yè)者模范生！
2、速動比率：
該指標(biāo)在過去5年中呈現(xiàn)逐年遞增，從2012年的41.3%增長到2016年的136.8%，快速償債能力越來越好！雖然2016年的償債指標(biāo)還是<150%，但可以經(jīng)過下面的交叉驗證：
（1）手上現(xiàn)金：五年來越來越多，2016年為32.4%>25%，相當(dāng)不錯！
（2）平均收現(xiàn)天數(shù)，62.1天<15天，不是天天收現(xiàn)金的公司，速速償債的能力不滿足指標(biāo)！
（3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：1.69趟/年>1，經(jīng)營能力相當(dāng)優(yōu)秀！ 綜上所述：環(huán)旭電子 流動比率、
速動比率 指標(biāo)和標(biāo)準(zhǔn)都差一點(diǎn)，輔助驗證指標(biāo)平均收現(xiàn)天數(shù)不能滿足指標(biāo)，可以關(guān)注此股票，暫時還不能長期看好的！
