MJ老師的營業(yè)費用率公式：

營業(yè)費用率 = 毛利率 - 營業(yè)利潤率

財報說上邊營業(yè)費用率的公式為：

營業(yè)費用率 = （銷售費用 + 管理費用 + 財務費用）/ 營業(yè)收入

因此，兩個公式算出來的營業(yè)費用率會有差異。

主要差異在：

財報說公式分子為三個費用相加，和以前兩者（毛利-利潤）相比，少計算了幾個科目，分別是：

（1）資產(chǎn)減值；
（2）非經(jīng)營性收益，即投資之類的；
（3）營業(yè)外支出；
（4）所得稅。

按照MJ老師的計算公式，貴州茅臺2016年的營業(yè)費用率為：

營業(yè)費用率 = 91.2% - 62.4% = 28.8%

按財報說的計算公式，貴州茅臺2016年的營業(yè)費用率為：

（16.81+41.87+（-0.33））/ 389 = 15%

二者的差異比較大，主要原因是貴州茅臺的營業(yè)稅金及附加數(shù)值比較大造成的。

貴州茅臺利潤表