一、無形資產(chǎn)護城河之品牌：

總結(jié)：

擁有知名品牌不一定就有品牌護城河；

護城河不是絕對的，可能隨著時代發(fā)展或者因為競爭對手的入侵而被侵蝕掉，公司如果不跟隨時代的發(fā)展強化護城河，是不可能屹立不倒的；

無形資產(chǎn)護城河包括：品牌、專利、政府授權(quán)。

二、無形資產(chǎn)護城河之專利：

總結(jié)：

如果一家公司具有持續(xù)的創(chuàng)新能力，能夠不斷創(chuàng)造出有專利的產(chǎn)品來占領(lǐng)市場，那么它就擁有寬廣的專利護城河。

三、無形資產(chǎn)護城河之政府授權(quán)

四、衡量指標：毛利率和凈營業(yè)周期是衡量一家公司是否具有無形資產(chǎn)護城河的兩個量化指標。

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如果發(fā)現(xiàn)某家公司的凈營業(yè)周期很低甚至是負數(shù)，說明這家公司在占用上下游公司的資金發(fā)展自己，側(cè)面發(fā)現(xiàn)上游公司不擔心收不回來錢，下游公司不擔心貨賣不出去。通常具有品牌優(yōu)勢的公司才有這待遇。