連漲6個(gè)月！

春節(jié)假期臨近，人民幣匯率持續(xù)升值。截至1月末，人民幣兌美元匯率已經(jīng)連漲了六個(gè)月。

2月10日，在岸人民幣兌美元匯率盤中持續(xù)走強(qiáng)，官方收盤報(bào)價(jià)6.9129，較前一交易日大幅上行155個(gè)基點(diǎn)，盤中最高觸及6.9085，創(chuàng)下2023年5月以來(lái)近33個(gè)月新高。同日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)調(diào)升65個(gè)基點(diǎn)至6.9458，離岸人民幣同步拉升至6.9060附近，在岸離岸形成聯(lián)動(dòng)走強(qiáng)格局。

自2025年初以來(lái)，人民幣已上漲5%，成為自9月以來(lái)表現(xiàn)第三好的亞洲貨幣。

分析認(rèn)為，本輪人民幣升值不同于歷史上的任何一輪。

中國(guó)企業(yè)海外賺錢能力不斷提高后的結(jié)匯需求、全球資金對(duì)美元的不信任及對(duì)實(shí)物資產(chǎn)背后支撐貨幣的需求、中國(guó)政策對(duì)外“征稅”補(bǔ)貼內(nèi)需的頂層設(shè)計(jì)是本輪人民幣升值的底層邏輯，而美元走勢(shì)、美聯(lián)儲(chǔ)主席更換、外資流向等因素不會(huì)徹底扭轉(zhuǎn)升值趨勢(shì)。

根據(jù)綜合預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，國(guó)際金融機(jī)構(gòu)對(duì)2026年人民幣匯率呈一致看漲趨勢(shì)：

看漲激進(jìn)派：

• 德意志銀行預(yù)測(cè)年底升至6.7，為當(dāng)前最樂觀預(yù)期；

• 美國(guó)銀行同步看至6.8，認(rèn)為離岸人民幣融資成本優(yōu)勢(shì)將吸引資本流入。

穩(wěn)健中性派：

• 瑞銀、渣打等機(jī)構(gòu)錨定6.9-7.05區(qū)間，強(qiáng)調(diào)貿(mào)易順差（2025年超1.1萬(wàn)億美元）和美元走弱的雙重支撐；

• 摩根士丹利保守預(yù)估7.05，提示國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度存疑。

中資機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：

• 招商銀行預(yù)判6.85-7.05，

• 中信證券給出6.80-7.10的寬幅波動(dòng)區(qū)間，均強(qiáng)調(diào)央行“防超調(diào)”政策對(duì)單邊行情的壓制作用。

值得注意的是，各家銀行的結(jié)售匯價(jià)格在中國(guó)銀行間外匯市場(chǎng)開市期間，基本以中國(guó)外匯交易中心的美元兌人民幣實(shí)時(shí)牌價(jià)為基準(zhǔn)，結(jié)合自身情況制定。而在中國(guó)銀行間外匯市場(chǎng)閉市期間，中國(guó)外匯交易中心的美元兌人民幣牌價(jià)不再更新，各家銀行會(huì)采用不同的定價(jià)方式。

春節(jié)期間，中國(guó)銀行間外匯市場(chǎng)閉市。在此期間，部分機(jī)構(gòu)的美元兌人民幣結(jié)售匯價(jià)格，以中國(guó)外匯交易中心2月13日的美元兌人民幣收盤價(jià)為參照而定價(jià)，因此其春節(jié)假期期間的價(jià)格基本不變，目前較多銀行采用此種較為通行的做法；部分機(jī)構(gòu)的美元兌人民幣結(jié)售匯價(jià)格，以離岸美元兌人民幣價(jià)格為參照，因此其春節(jié)假期期間的價(jià)格會(huì)適當(dāng)調(diào)整（采用此種做法的銀行，大部分在境外設(shè)立了分支機(jī)構(gòu)）。

目前不少外貿(mào)人已經(jīng)開始放假，尤其建議目前尚未結(jié)匯，或者在節(jié)后有貨款到賬的外貿(mào)企業(yè)，在春節(jié)假期間保持關(guān)注離岸人民幣匯率波動(dòng)！