01
距離我們2019年元旦時(shí)強(qiáng)烈看好中國股市的大牛市以來，一個(gè)季度剛好過去了。有些進(jìn)入股市的朋友已經(jīng)賺的盆滿缽滿，那現(xiàn)在的問題是，和歷史上最波濤洶涌的那一輪大牛市相比，2019年的股市牛市，已經(jīng)走到了哪一個(gè)階段？
我們今天先來回答這個(gè)問題。
本周有幾個(gè)重大新聞事件，不得不察。我從朋友文章中摘抄部分?jǐn)?shù)據(jù)：
3月29日的走勢，其實(shí)是非常詭異的。因?yàn)橹耙呀?jīng)連續(xù)深度調(diào)整了4個(gè)交易日，絕大多數(shù)資金都在退潮，不管是業(yè)績優(yōu)秀的公司還是游資炒作的概念公司，賺錢效應(yīng)都在快速消退。但是3月29日，大盤迅速崛起，以3.20%的漲幅，迅速收復(fù)失地，兩市成交額重新到了8350億元以上。
力量從何而來？證券行業(yè)所有股票都接近了漲停，獨(dú)撐大盤。那在大勢調(diào)整時(shí)，券商股強(qiáng)勢帶頭，出發(fā)點(diǎn)是什么呢？
我們無法從場內(nèi)找到答案，但是可以從場外找到答案。
我們查閱了證券ETF（代碼：512880）的場外申購和贖回的幅度變化，發(fā)現(xiàn)，從3月25日開始，場外不斷有新增資金在申購份額，幅度越來越大，一直持續(xù)到3月29日，份額增長10億份以上。
與此相類似的另一場景，出現(xiàn)在4月3日走勢。之前2天大盤已經(jīng)連續(xù)上漲5.80%，4月2日處于盤整狀態(tài)，結(jié)果4月3日在低開調(diào)整的狀態(tài)下，盤中繼續(xù)強(qiáng)勢突圍，旱地拔蔥，實(shí)現(xiàn)了1.24%的漲幅。
同樣，我們找到了場外的力量。因?yàn)樵?月2日，場外申購證券ETF的份額達(dá)到5億份，增長幅度10.03%，是一個(gè)季度來單日最高申購份額數(shù)。券商股的大漲，直接助力大盤不加修整，直接往上。
那我們的問題是，為什么有人在場外，專門挑本應(yīng)該調(diào)整的時(shí)機(jī)，提前申購證券ETF呢？
申購ETF開放式基金份額，可以用一籃子對(duì)應(yīng)的股票，也可以用現(xiàn)金。如果是正常普通的交易者，用現(xiàn)金完全可以在場內(nèi)買入股票，并且手續(xù)費(fèi)很低，為什么要轉(zhuǎn)道場外去公募基金那里申購份額呢？后者的手續(xù)費(fèi)和管理費(fèi)，是場內(nèi)交易的2倍以上。
我一向不相信陰謀論的，但是這一次不得不讓我懷疑，有一股場外的力量，自己不愿意直接在公開場合露出身份，去買入一籃子個(gè)股或者ETF品種，而需要躲在幕后，由公募基金的經(jīng)理們代為操盤，拿著申購的現(xiàn)金，后面1-3天去買入一籃子股票。
我相信，在行情的關(guān)鍵時(shí)刻，有一股神秘的力量，在護(hù)盤。
02
市場上有人開始計(jì)算一種互相加強(qiáng)的正反饋類型力量，能把大盤帶到何處去。他們的邏輯是這樣的：
兩市成交額維持或者高于1萬億——>券商業(yè)績好，股價(jià)上漲——>證券行業(yè)在上證指數(shù)（或滬深300指數(shù)）中權(quán)重高，會(huì)帶動(dòng)大盤指數(shù)繼續(xù)上漲——>大盤點(diǎn)位上漲，吸引更多股民進(jìn)場交易——>兩市成交額繼續(xù)增加至1.2萬億左右或更高——>新一輪自我循環(huán)；
聽起來，這好像是不需要外力的永動(dòng)機(jī)？我上次聽到這種邏輯，是在2015年的3月份左右。
我們再來看關(guān)于近日的產(chǎn)業(yè)資本或者長線資金的減持操作。
“交通銀行”公告，中國社?；饡?huì)擬于六個(gè)月內(nèi)累計(jì)減持不超過14.8億股，即不超過本公司當(dāng)前已發(fā)行普通股股份總數(shù)的2%；
“云南白藥”公告，持有9.40%公司股份的股東“中國平安”計(jì)劃在3個(gè)月內(nèi)減持不超過3%的股份；
“順豐控股”公告，多名股東擬合計(jì)減持不超7.91%股份；
“中國銀行”公告，銀保監(jiān)會(huì)同意本行境內(nèi)發(fā)行不超過10億股的優(yōu)先股，募集金額不超過1000億元。
場外資金跑步進(jìn)場，場內(nèi)的產(chǎn)業(yè)資本和長線資金，卻不斷地減持；公告這種消息后，股價(jià)居然不跌反漲。
上一輪大牛市中，2015年4月份，兩市成交額第一次達(dá)到了1萬億，當(dāng)時(shí)上證指數(shù)已經(jīng)達(dá)到了3800-4000點(diǎn)區(qū)間。2015年6月份，兩市成交額最高達(dá)到了1.9萬億，上證指數(shù)最高是5178點(diǎn)。
近日，兩市成交額是1萬億，上證指數(shù)的點(diǎn)位是3246點(diǎn)附近。也就是說，當(dāng)初推動(dòng)上證指數(shù)到3800點(diǎn)的1萬億成交額，現(xiàn)在只能推動(dòng)到3200點(diǎn)。
如果指數(shù)點(diǎn)位要再往上，需要巨量的新增資金進(jìn)場，比如說日成交額1.5萬億-2萬億，才可能到3500-3800點(diǎn)范圍。
因此，我憑借感覺來判斷，目前牛市的特征，非常類似于2015年3月份左右。
收益率最確定性的3個(gè)月，已經(jīng)走完了；但是最瘋狂的后3個(gè)月，可能才剛剛開始。
每一輪大牛市，我們都會(huì)低估場外資金的力量，能夠掀起多大的驚濤駭浪。
03
著名宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家姜超，曾經(jīng)在2019年說，中國的股市，會(huì)是中國普通老百姓改變命運(yùn)的第8個(gè)機(jī)會(huì)。
前面7個(gè)機(jī)會(huì)，是來自于@飯統(tǒng)戴老板 在文章《大江大河40年：改變命運(yùn)的七次機(jī)遇》所總結(jié)出來的，分別是：高考?xì)w來、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、雙軌制下的制度套利、1992年開啟的下海經(jīng)商、黑金資源狂潮、瘋狂的房地產(chǎn)、互聯(lián)網(wǎng)科技浪潮。
第8個(gè)機(jī)會(huì)有人一提出來，迅速激起了市場的熱情。你要問我，明哥，你相信股市會(huì)是普通老百姓改變命運(yùn)，實(shí)現(xiàn)階層逆襲的第8個(gè)機(jī)會(huì)嗎？
我信，但是我又不信。
具體如何還是屁股決定腦袋。我們在什么時(shí)候，什么階段，什么角色里面就做好目前能做好的事情吧。
好好生活，愛自己。
