為什么說(shuō)投資輕資產(chǎn)企業(yè)比投資重資產(chǎn)企業(yè)好？

直接說(shuō)結(jié)論：

1. 因?yàn)檩p資產(chǎn)企業(yè)不需要投入太多利潤(rùn)去更新設(shè)備，所以能夠和股東分享更多利潤(rùn)；

2.重資產(chǎn)企業(yè)，在市場(chǎng)需求萎縮后，已經(jīng)投入的產(chǎn)能很難退出來(lái)，這時(shí)資產(chǎn)折舊會(huì)吞噬大量的利潤(rùn)；

3.重資產(chǎn)企業(yè)，天然的擁有更高的固定成本，需要更多的產(chǎn)品進(jìn)行分?jǐn)傄越档统杀?，一旦市?chǎng)需求下降，成本將迅速上升，將企業(yè)拖入虧損中。

但是如果你對(duì)某個(gè)公司很熟悉，公司擁有源源不斷的訂單，正處于高速增長(zhǎng)并且行業(yè)地位強(qiáng)勢(shì)，這樣的重資產(chǎn)公司也是很好的投資標(biāo)的。

那如何劃分輕重資產(chǎn)企業(yè)？在《手把手教你讀財(cái)報(bào)》中老唐的方法是：

用“當(dāng)年稅前利潤(rùn)總額÷生產(chǎn)資產(chǎn)”，得出的比值如果顯著高于社會(huì)平均資本回報(bào)率（按銀行貸款標(biāo)準(zhǔn)利率的兩倍毛估），則屬于輕資產(chǎn)公司，反之則屬于重資產(chǎn)公司。

銀行標(biāo)準(zhǔn)貸款利率可以上網(wǎng)查詢，比如，2021年一年以內(nèi)的利率為4.35%。按兩倍毛估就是：8.5%。

以下以分眾作為例子：

按2021年年報(bào)顯示分眾的生產(chǎn)資產(chǎn)合計(jì)約38.93億元，稅前利潤(rùn)總額約77.32億元，計(jì)算：77.32÷38.93×100%≈198%。

這個(gè)比例顯著高于社會(huì)平均資本回報(bào)率8.5%，所以分眾屬于輕資產(chǎn)公司。

世界上有兩種生意，第一種可以每年賺12%的收益，到年底股東可以拿走所有的利潤(rùn)；第二種也可以每年賺12%，但是你不得不把賺來(lái)的錢重新投資，然后指著所有的廠房設(shè)備對(duì)股東們說(shuō)：這就是你們的利潤(rùn)。我恨第二種生意——查理·茫格

重資產(chǎn)企業(yè)的生產(chǎn)設(shè)備會(huì)吞噬企業(yè)利潤(rùn)，所以對(duì)這類企業(yè)一定要三思而后行。

本文只是個(gè)人的學(xué)習(xí)和投資記錄，文中提到的關(guān)于股票的所有操作或看法，都有可能存在偏見(jiàn)和錯(cuò)誤，不做任何推薦。對(duì)你錢包負(fù)責(zé)的只有你自己。