“ 馬克.塞勒爾在《你為什么成不了巴菲特》里說價值投資者具備七個特質，價投更多是一種稟賦，而不是一種知識，這種稟賦最重要的一條就是逆向的能力，在暴跌中敢于買入敢于持有的能力?！?/p>

投資者應該怎樣做？

在筆者看來，面臨下跌的對策：

1）在下跌過程中是加倉還是減倉，都對，取決于投資者的策略。如果你是一個趨勢投資者，趨勢投資是右側交易，是要設止損線的，趨勢投資的精髓就是“截斷損失，讓利潤奔跑”。如果你是一個價值投資者，那么股價下跌，資產價格越來越誘人，而你手里還有現(xiàn)金，這正是天賜良機，當然是應該不斷補倉，因為價值投資是左側投資。在目前股市還沒有泡沫，資產存在低估的狀態(tài)下，筆者是一個左側投資者，越跌越開心，越跌越貪婪，越跌越買入。

2）在下跌過程中，不僅是加倉的好機會，也是調倉的好機會。因為組合中滿意的不滿意的股票都在跌，甚至優(yōu)質股票股價跌的更狠，這個時候也是調倉的機會。調倉就是把性價比低的股票減倉或清倉，加到那些更有性價比的股票當中去。

永遠記住林奇曾經說過的一句話：絕不在暴跌中賣出股票。筆者帶大家重溫林奇書中的原話：每當股市大跌，我對未來憂慮之時，我就會回憶過去歷史上發(fā)生過40次股市大跌這一事實，來安撫自己那顆有些恐懼的心，我告訴自己，股市大跌其實是好事，讓我們又有一次好機會，以很低的價格買入那些很優(yōu)秀的公司股票。

也許未來還會有更大的股市暴跌，但是既然我根本無法預測何時會發(fā)生股市暴跌，而且據(jù)我所知，和我一起參加巴倫投資圓桌會議的其他投資專家們也無法預測，那么何以幻想我們每個人都能夠提前做好準備免受暴跌之災呢？在過去70多年歷史上發(fā)生的40次股市暴跌中，即使其中39次我提前預測到，而且在暴跌前賣掉了所有的股票，我最后也會后悔萬分的。因為即使是跌幅最大的那次股災，股價最終也漲回來了，而且漲得更高。

股市下跌沒什么好驚訝的，這種事情總是一次又一次發(fā)生，就像明尼蘇達州的寒冬一次又一次來臨一樣，只不過是很平常的事情而已。如果你生活在氣候寒冷的地帶，你早就*以為常，事先早就預計到會有氣下降到能結冰的時候，那么當室外度降到低于零度時，你肯定不會恐慌地認為下一個冰河時代就要來了。而你會穿上皮大衣，在人行道上撒些鹽，防止結冰，就一切搞定了，你會這樣安慰自己—冬天來了，夏季還會遠嗎？到那時天氣又會暖和起來的！

暴跌期間給了我們思考的機會，首先要反思是不是買貴了或買錯了，像48元買中石油無論怎么對暴跌心理安慰都改變不了鑄成錯誤的事實。

其次，如果確信沒犯錯誤，就臥倒裝死，該干嘛干嘛。

再次，如果有現(xiàn)金，如果出現(xiàn)安全邊際就補點倉。至于手里有多少現(xiàn)金，那是一個選股之上更高層次的問題，現(xiàn)金管理和資產配置的問題，巴菲特、卡拉塞斯曼是大師。

最后，不要在暴跌后的恐慌中割肉，這是彼得林奇的教誨。

筆者話投資

中國傳統(tǒng)哲學思想以老莊辨證體糸輔以儒家經驗教規(guī)禮術的傳承思想，幾千年來使中國人對自然科學的探索缺失了求根問底的精神，遇到問題以經驗為準則，遇到問題總是辨證的從另外一個現(xiàn)象解釋，往往使事物知其然不知其所以然，現(xiàn)在的市場已經不同于以往，需要我們透過現(xiàn)象看本質。

世事充滿辯證法，物極必反，否極泰來，股市也一樣。漲多了，就多了跌的可能；跌多了，就多了漲的希望，所以炒股是要追跌殺漲，而不是追漲殺跌。

放到歷史的長河里，無論08年，還是18年，都只不過是一朵小小的浪花，在筆者看來，這次暴跌后很可能是長牛起點，在這個過程中，讓我們不斷加倉，分享中國經濟增長帶來的紅利