作者：姜開艦
遵守買股票就是買公司、市場先生理論和安全邊際原則，就能夠獲得不錯的投資收益。學(xué)好兩門課，一是如何看待股市波動，二是如何給公司估值。
市場波動當(dāng)作每天給你報價的市場先生，充分利用市場先生不穩(wěn)定的情緒賺錢。
安全邊際就是證券的市場價格低證券內(nèi)在價值的差額。估值1元的股票，股價在90分時，并沒有意義，能以66分（2/3)甚至更低價格買入才是我們要的安全邊際。安全邊際越大投資就越安全，未來的潛在收益就會越高。 有了足夠的安全邊際，不僅可以賺公司價值增長的錢，還可以賺股票價值回歸的錢。
相對估值法
通過將股價、資產(chǎn)、收益、股息進(jìn)行比較
通過股票和債券、股票和其它股票、股票當(dāng)前價格與歷史價進(jìn)行比較
股價是否低估的檢驗標(biāo)準(zhǔn)：
1.盈利率至少為長期AAA級債券收益率的2倍
2.市盈率位于最低10%的區(qū)間內(nèi)
3.股息收益率至少為長期AAA級債券收益率的2/3
4.股票價格低于每股有形資產(chǎn)賬面價值（賬面價值減無形資產(chǎn)）的2/3
5.股票價格低于流動資產(chǎn)價值（流動資產(chǎn)減總負(fù)債）的2/3
關(guān)于盈利能力的檢驗標(biāo)準(zhǔn)：
1.前十年的年度盈利增長率至少為7%
2.在過去十年，年度盈利下跌幅度超過5%的期間不能超過2年
關(guān)于財務(wù)狀況安全性的檢驗標(biāo)準(zhǔn)：
1.流動資產(chǎn)至少為流動負(fù)債的2倍
2.債務(wù)股本比你于1
3.總負(fù)債低于流動資產(chǎn)價值的2倍。
盈利率=1/市盈率=每股收益/每股股價
檢驗標(biāo)準(zhǔn)：盈利率至少為長期AAA級債券收益率的2倍。
股票分組
1.市盈率在20倍以上，盈利率低于5%。 是否能以凈資產(chǎn)買到，或以兩倍的凈資產(chǎn)買到的。
2.市盈率在7倍到20倍之間的，這類就不需要怎么看
3.市盈率在7倍以下，盈利率高于15%，不受歡迎的一組。從這里選出一個有吸引力的投資組合。
格雷厄姆的方法
市場預(yù)期收益為當(dāng)年虧損，而公司實際收益為減少10%的公司。
1.當(dāng)前沒人愿意要的公司，陷入困境、股價創(chuàng)新低的股票
2.負(fù)債低，干凈的債表
3.管理層持有相當(dāng)數(shù)量的股票
4.過去5年沒有持續(xù)性的損失
持股時間一般都是四年左右，有的涉至更長
