決定一個(gè)公司的內(nèi)在價(jià)值既是一門科學(xué)又是一門藝術(shù)。既然是一門科學(xué)，那么就包含了一整套直觀的數(shù)學(xué)公式。

計(jì)算一家公司的現(xiàn)行價(jià)值，你首先要預(yù)測(cè)這個(gè)企業(yè)全部生命周期內(nèi)的現(xiàn)金流量，然后使用相應(yīng)的折現(xiàn)比率將整體現(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn)。

巴菲特對(duì)不確定因素并不調(diào)整其折現(xiàn)率。如果某一種投資比另一種更具風(fēng)險(xiǎn)，他保持折現(xiàn)率不變，通過(guò)一調(diào)整購(gòu)入價(jià)來(lái)保證安全邊際。