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盈余的來源 盈余的來源包括那些不具控制權(quán)的股權(quán)投資所收到的現(xiàn)金股利，但卻不包括那些未予分配的盈余，就長期而言，這些盈余終將反映在公司的股票市價(jià)上...
內(nèi)在價(jià)值超越賬面價(jià)值的原因 內(nèi)在價(jià)值超越賬面價(jià)值主要原因有兩點(diǎn)： 1.會(huì)計(jì)政策偏保守地記錄公司價(jià)值。例如用歷史成本與公允價(jià)值孰低計(jì)算、歷史成本法...
賬面價(jià)值與內(nèi)在價(jià)值的區(qū)別 賬面價(jià)值是會(huì)計(jì)名詞，是記錄資本與積累盈余的財(cái)務(wù)投入；內(nèi)在價(jià)值是經(jīng)濟(jì)名詞，是估計(jì)未來現(xiàn)金流入的折現(xiàn)值，賬面價(jià)值能告訴你已...
收購B夫人家具店的考量 當(dāng)我們?cè)谠u(píng)判一家公司的企業(yè)價(jià)值時(shí)，我常常會(huì)問自己一個(gè)問題：“假設(shè)我有足夠的資金與人才時(shí)，我愿不愿意和這家公司競(jìng)爭”，我寧...
不要花力氣做無謂的掙扎 我們希望不要重復(fù)犯下資金配置錯(cuò)誤導(dǎo)致我們投入次級(jí)的產(chǎn)業(yè)，同時(shí)也對(duì)于那些只要投入大量資本支出便能改善獲利狀況的建議（預(yù)測(cè)通...
不要花力氣做無謂的掙扎 我們希望不要重復(fù)犯下資金配置錯(cuò)誤導(dǎo)致我們投入次級(jí)的產(chǎn)業(yè)，同時(shí)也對(duì)于那些只要投入大量資本支出便能改善獲利狀況的建議（預(yù)測(cè)通...
遠(yuǎn)離做高風(fēng)險(xiǎn)的事 我們很少大幅舉債，而我們真得如此做時(shí)，我們傾向把它們定在長期固定利率的基礎(chǔ)之上，我們寧愿避免資產(chǎn)負(fù)債表過度融資而放棄許多吸引人...
遠(yuǎn)離做高風(fēng)險(xiǎn)的事 我們很少大幅舉債，而我們真得如此做時(shí)，我們傾向把它們定在長期固定利率的基礎(chǔ)之上，我們寧愿避免資產(chǎn)負(fù)債表過度融資而放棄許多吸引人...
1983年，巴菲特53歲 尋找會(huì)產(chǎn)生現(xiàn)金且具有穩(wěn)定高資本報(bào)酬率的公司 我們長遠(yuǎn)的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)是將每年平均每股內(nèi)含價(jià)值的成長率極大化，我們不以伯克希爾...