“價(jià)值藍(lán)籌”，這原本是一個(gè)專業(yè)投資者才會(huì)談到的名詞。

但隨著證券市場不斷發(fā)展，投資知識(shí)不斷普及，這一名詞也逐漸被普通散戶所知曉，甚至成為一個(gè)熱詞。

“價(jià)值藍(lán)籌”中的“價(jià)值”兩個(gè)字，最早來源于格雷厄姆和巴菲特等投資家踐行的價(jià)值投資理念。根據(jù)這一理念，投資者應(yīng)該買入估值較低的上市公司股票，通過付出相對(duì)較低的價(jià)格，去得到相對(duì)較高的價(jià)值。

比如一只股票的市凈率越低，投資者付出相同價(jià)格得到的凈資產(chǎn)就越多。如果市盈率越低，投資者付出相同價(jià)格得到的凈利潤就越多。如果市現(xiàn)率越低，投資者付出相同價(jià)格得到的現(xiàn)金流就越大。

總而言之，就是要買得值。買任何東西都講究價(jià)廉物美，買股票也一樣。

“藍(lán)籌”這兩個(gè)字，最初是來源于賭場。賭桌上價(jià)值最高的籌碼顏色是藍(lán)色的，而所謂“藍(lán)籌股”就是指在市場中具備領(lǐng)導(dǎo)地位的優(yōu)質(zhì)上市公司股票。

任何一家上市公司想成為藍(lán)籌股，都需要經(jīng)歷一個(gè)大浪淘沙的過程。只有利潤不斷增長，凈資產(chǎn)不斷做大，才能吸引投資者買入。投資者紛紛買入后，股價(jià)將得到推升，上市公司市值才能擴(kuò)大。

所以，一般藍(lán)籌股的特點(diǎn)是具有良好的財(cái)務(wù)指標(biāo)，以及相對(duì)較大的市值。如果是“價(jià)值藍(lán)籌”，指的則是估值處在低位的藍(lán)籌股。

今年以來滬深300指數(shù)已經(jīng)大幅上漲，但如果按照價(jià)值藍(lán)籌的理念去選股，目前在滬深300指數(shù)成分股中，仍有一定數(shù)量的股票符合條件。

根據(jù)投資大師巴菲特的標(biāo)準(zhǔn)，優(yōu)秀上市公司的凈資產(chǎn)收益率至少要連續(xù)5年維持在15%以上，最好能達(dá)到20%。

此外，公司估值要足夠低，以便在買入時(shí)提供足夠的安全邊際。考慮到A股市場普遍估值偏高，低市盈率的投資對(duì)象不太好找，那么我們暫且將選股的市盈率上限設(shè)在30倍。

那么滬深300指數(shù)的300只成分股中，有多少符合要求呢？我們可以簡單做個(gè)統(tǒng)計(jì)。

如果要求凈資產(chǎn)收益率連續(xù)5年達(dá)到15%，市盈率在30倍以下，那么一共有19只股票。數(shù)量有點(diǎn)多，就不逐個(gè)列舉了。

如果條件苛刻一點(diǎn)，要求凈資產(chǎn)收益率連續(xù)5年達(dá)到20%，同時(shí)市盈率在30倍以下，那么一共有9只股票。

其中包括一只地產(chǎn)股、一只食品股、一只服裝股、一只醫(yī)藥股，三只家用電器股，以及兩只安防設(shè)備行業(yè)的股票。

從宏觀上看，它們所屬的行業(yè)都是事關(guān)民生國計(jì)的重要行業(yè)，覆蓋了必需消費(fèi)品、非必需消費(fèi)品、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和醫(yī)療保健領(lǐng)域，而這些領(lǐng)域都屬于拉動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)增長的火車頭。

以上9只股票的市盈率按照股價(jià)除以過去12個(gè)月的每股收益計(jì)算。這些股票中有3只流通市值較大，達(dá)到3000億元以上，屬于真正的大盤藍(lán)籌。其余6只流通市值較小，在300億元至700億元左右，屬于中盤藍(lán)籌，但增長潛力可能更大。

具體名稱和代碼就不提了，免得有推薦個(gè)股的嫌疑。因?yàn)橥顿Y畢竟是自己的事情，任何旁人的判斷都不能代替自身的考量。而我想做的是為大家提供一個(gè)最基本的選股思路。

對(duì)于很多散戶來說，持有價(jià)值藍(lán)籌股是最穩(wěn)健的投資策略，因?yàn)閮?yōu)秀的上市公司是不害怕股價(jià)下跌的。隨著A股市場的定價(jià)變得越來越有效，價(jià)值發(fā)現(xiàn)過程的耗時(shí)也會(huì)越來越短。

投資藍(lán)籌股還有其他優(yōu)點(diǎn)。如今的時(shí)代，格雷厄姆和巴菲特等人的投資理念已經(jīng)深入人心，這讓價(jià)值藍(lán)籌成為了很多基金經(jīng)理的持倉選擇。由于投資機(jī)構(gòu)的資金量很大，來自他們的買盤在客觀上也會(huì)對(duì)股價(jià)起到推升作用。

另外，藍(lán)籌股往往也是國家隊(duì)“救市”時(shí)的重要選擇。如果股市突然下跌，而管理層決定“救市”，大盤藍(lán)籌通常會(huì)成為國家隊(duì)首選的買入標(biāo)的。這時(shí)候，持有它們等于多了一道保障。

當(dāng)然，投資藍(lán)籌股也并不完全是優(yōu)點(diǎn)。有些藍(lán)籌股的股性比較死，需要持有較長時(shí)間才能獲得滿意的回報(bào)。此外，價(jià)值投資有時(shí)是痛苦的。如果是熊市而非牛市，價(jià)值投資者需要經(jīng)常去忍受下跌，這對(duì)于投資信心是一種很大的考驗(yàn)。

最后，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力更強(qiáng)，或者追求更高超額收益的投資者來說，藍(lán)籌股的吸引力可能有限。他們更傾向于將藍(lán)籌股作為資產(chǎn)配置的一個(gè)選項(xiàng)來看待，而不是唯一的選擇。