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? ? ? ?這一期我們一起來(lái)了解ETF基金。ETF的全稱是“交易型開放式指數(shù)證券投資基金”，簡(jiǎn)稱“交易型開放式指數(shù)基金”，又稱“交易所交易基金”。認(rèn)識(shí)它，需要先了解它重要的兩個(gè)特點(diǎn)：跟蹤指數(shù)和可交易性。

? ? ? ２００８年金融危機(jī)爆發(fā)前，美國(guó)一家對(duì)沖基金的老板以１００萬(wàn)美元為賭注，賭自己復(fù)雜、高成本的投資策略能戰(zhàn)勝巴菲特保守風(fēng)格的懶人投資法。１０年賭注立下后，７年過(guò)去，巴菲特已成世界第二富豪，而這位對(duì)沖基金老板于2015年2月12日提前認(rèn)輸。從實(shí)際結(jié)果看，巴菲特選擇的這只基金自２００８年以來(lái)盈利６３.５％，而塞德斯的“基金套基金”策略給投資者的回報(bào)率僅為１９.６％。巴菲特的懶人投資法其實(shí)是基于標(biāo)普500指數(shù)的一種傻瓜式的投資方法。巴菲特用時(shí)間證明指數(shù)基金是最佳投資標(biāo)的，股盲都能變富翁。

? ? ? 那指數(shù)基金到底是什么呢？它好比交響樂曲，如果把其中一只股票的價(jià)格波動(dòng)比作交響樂中的大提琴曲，那么指數(shù)基金就是整個(gè)交響樂曲。樂曲的譜子是指數(shù)公司預(yù)先編輯好的，基金公司按預(yù)先的交響樂曲的譜子配以不同的樂器來(lái)演奏整個(gè)樂曲的曲調(diào)，從而實(shí)現(xiàn)指數(shù)化投資策略。

? ? ? ?讓我們想想，單一的大提琴表演時(shí)，由于某種原因造成走音，整個(gè)曲調(diào)會(huì)驟然暗淡，而指數(shù)基金的優(yōu)點(diǎn)在于，整個(gè)交響曲的曲調(diào)不會(huì)因?yàn)槠渲械拇筇崆俚淖咭舳フw的美感。以上證50ETF為例，它的成分股是完全按照滬市中市值最大的50只股票，以權(quán)重比例來(lái)配置的，若其中一支股票有價(jià)格上的波動(dòng)也不會(huì)對(duì)整體指數(shù)造成太大的影響。

? ? ? ?總結(jié)一下，所謂指數(shù)化投資，就是以復(fù)制指數(shù)構(gòu)成股票組合作為資產(chǎn)配置方式，以追求組合收益率與指數(shù)收益率之間的跟蹤誤差最小化為業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。其特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)在于投資風(fēng)險(xiǎn)分散化、投資成本低廉、追求長(zhǎng)期收益和投資組合透明化。

? ? ? ?可交易性的特點(diǎn)，我們下次再分享。

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