兩次全球大危機

2010年起，中央財辦從國際政治經(jīng)濟、貨幣政策、金融監(jiān)管、微觀機制等角度，展開對2008年國際金融危機和1929年大蕭條的發(fā)生、演變和影響進行比較研究，完成報告《兩次全球大危機的比較研究》。

百年一遇的兩次經(jīng)濟危機有著驚人的相似性，它們都是在經(jīng)濟繁榮達到高潮、社會矛盾積累到相當程度、經(jīng)濟已在危機邊緣運行多年的情況下發(fā)生的。

房價飆升，房地產(chǎn)過度繁榮的現(xiàn)象。一線城市房價屢創(chuàng)新高，并迅速向二、三線城市蔓延。盡管政府不斷出臺“限購令”等政策抑制房價過快增長，但截止2010年年底，中國房地產(chǎn)行業(yè)的貸款依然占據(jù)全國總貸款規(guī)模的22%，房地產(chǎn)行業(yè)提供的就業(yè)量占全國就業(yè)量的10%，而住房抵押貸款占全國抵押貸款總量的30%。

一旦房地產(chǎn)泡沫破滅，必將給金融體系帶來致命沖擊，失業(yè)率也會急劇暴漲。

及時發(fā)現(xiàn)并遏止危機的發(fā)生，是各國政府調(diào)控宏觀經(jīng)濟的首要任務(wù)。

我們沒有能力讓時光倒流，去阻止可怕的危機爆發(fā)，但卻能站在更高的高度，審視過去兩次經(jīng)濟危機爆發(fā)的原因和機理，居安思危，確保假如有一天經(jīng)濟危機真的要無情地再來一次，我們能夠敏銳地察覺到一些危機爆發(fā)的先兆，提前做好預(yù)防準備。

《兩次全球大危機的比較研究》金句：繁榮時期要有危機意識，不能一再延誤改革良機。

金融危機的產(chǎn)生

金融，很多人都會想到錢，也就是貨幣。貨幣是人類歷史上最早的金融產(chǎn)品，也是我們每天接觸最多的金融產(chǎn)品。

金融是伴隨著貨幣、借貸、信用等產(chǎn)生的，金融危機就是從貨幣、借貸、信用的交互關(guān)系中產(chǎn)生的。

20世紀30年代和21世紀初的時候，就相繼發(fā)生了兩次巨浪滔天的全球金融危機，都是以資本泡沫的破裂為開端的。

當這些“熱錢”一股腦地涌入房地產(chǎn)和證券市場等非實體經(jīng)濟時，給它們帶來了一股“虛火”，營造出的是欣欣向榮的經(jīng)濟假象，加上當時政府金融監(jiān)管不力，最終就引發(fā)了資本泡沫，把本該健康發(fā)展的市場經(jīng)濟攪得是天翻地覆。

金融機構(gòu)出于對利益的追逐，他們不斷游說政府減少對金融業(yè)的監(jiān)管和約束，鼓吹金融市場要進行自我約束和管理。到了20世紀90年代，銀行、證券和保險業(yè)之間幾乎就沒有了界限，這讓金融衍生品市場迅速膨脹。

金融災(zāi)難的影響往往牽一發(fā)而動全身，當連續(xù)出現(xiàn)金融機構(gòu)破產(chǎn)后，就會引發(fā)市場大混亂，不僅股市暴跌，而且還對生產(chǎn)制造業(yè)、服務(wù)行業(yè)等都產(chǎn)生連鎖影響。

市場動蕩和混亂的結(jié)果，就是讓憤怒的人們把矛頭指向政府。在民眾輿論的壓力下，政府開始后知后覺地出臺政策來挽救危機。

《鏡廳》金句：未來的金融危機就隱藏在今天的應(yīng)對政策之中。

房奴是如何產(chǎn)生的？

《房奴》講的是在美國金融危機期間，三名普通的美國人與銀行、華爾街巨頭對抗的真實故事。

在次貸危機發(fā)生前的美國，當時美國的借款人并不是向銀行發(fā)起貸款，銀行放款的錢也不是來自儲蓄，而月供也就不是還給了銀行。

當時美國的抵押貸款文件分為兩個部分：本票和抵押證明。本票是貸款方給借款人發(fā)放貸款金的支付憑證；抵押證明則是為了防止借款人逾期，而把房屋留置權(quán)質(zhì)押在貸款方的證明。

房奴現(xiàn)象產(chǎn)生源于高漲的房價以及居民不合理消費習(xí)慣等因素，但在預(yù)期房價上漲的前提下，根據(jù)購房者博弈模型可以看出成房奴是居民的理性選擇。

房奴問題給購房者帶來沉重的經(jīng)濟壓力和心理負擔(dān)，成為影響社會和諧的不利因素。解決房奴問題可以采用預(yù)防和化解兩大類對策，需要政府、銀行和購房者共同采取行動。

在中國，借款人購買房屋，需要支付大約30%的首付，以房屋為抵押向銀行發(fā)起貸款，同時提供自己的收入流水和收入證明，銀行根據(jù)借款人的條件進行評估放款，借款人則根據(jù)約定每月向銀行償還貸款，由此開始自己的房奴生活。中國的銀行放款的錢通常來自儲戶的儲蓄，這就是銀行的儲貸業(yè)務(wù)。

《房奴》金句：沒有資產(chǎn)凈值的房子，只有一處負債的租房。