65從巴菲特成功史學巴菲特智慧投資方式方法-投資波深珠寶店

收購內(nèi)布拉斯加家具商場當天,巴菲特和唐納德·丹利在一起吃完飯,隨后領著他逛了家具商場,講述了他收購的經(jīng)歷,并表現(xiàn)出他對B夫人的敬仰之心。在他看來,羅斯就是女版的巴菲特,盡管兩個人不完全相同,但從本質(zhì)上看很像。

可以說巴菲特與羅斯夫人互相欣賞,互相佩服。這正理想的合作共贏的對象。

羅斯身上有一種天然的本能:善于抓住自己了解的事物然后深入下去,這和巴菲特十分相像。在巴菲特的影響下,羅斯被紐約大學授予“榮譽商學博士”稱號,和她享有同一稱號的是美聯(lián)儲主席和花旗銀行的首席執(zhí)行官。

1983年巴菲特拜訪B夫人時,她已經(jīng)90歲高齡,然而精神氣質(zhì)俱佳,她很清楚自己不可能一直管理內(nèi)布拉斯加,總要有人來頂替她,而當時最合適的人選就是巴菲特,羅斯知道他的伯克希爾公司收購了不少家族企業(yè)。事實上,巴菲特也曾經(jīng)考慮過一旦自己生病或者死亡,他只能放棄工作。他不想接受這個現(xiàn)實,甚至開玩笑說會以幽靈的身份來到公司。換位思考,巴菲特知道羅斯剩下的時間也不多了,他為此說服董事會制定了100歲強制退休的規(guī)定。

羅斯夫人90多歲仍然精神飽滿、干勁十足地經(jīng)營著一家大商場,真是奇人。按說她已經(jīng)有近億美元資產(chǎn)財產(chǎn),還這么拼命工作狂,不是常人能理解的??赡苤荒芤詫ψ约簞?chuàng)立的事業(yè)的無限熱愛來解釋,因為無限熱愛,所以是有無限樂趣,所以不感覺辛勞,不是負擔。就像巴菲特90多歲了仍然樂此不疲地經(jīng)營著伯克希爾一樣。

在收購內(nèi)布拉斯加不久之后,巴菲特又購買了一個家族商店:波深珠寶店。

波深珠寶店是羅斯的姐姐麗貝卡和姐夫路易經(jīng)營的店鋪,在1948年被他們購買,如今已經(jīng)成為銷量排名美國第二的大型珠寶店,屈居蒂芙尼之下。這家店和羅斯的經(jīng)營理念十分接近:薄利多銷。只不過珠寶的利潤本身就高于家具和地毯。巴菲特認為這兩家商店都有驚人的活力,它們使競爭對手難以超越和效仿,無論是誰想要與它們爭奪行業(yè)內(nèi)的頭把交椅都要有足夠的資金和耐性,否則必敗無疑。

羅斯夫人的姐姐姐夫經(jīng)營珠寶生意也非常成功,為什么競爭對手難以超越效仿?

在巴菲特眼里,布朗金家族的每一個人都是出色的領導者,所以在收購之后還是由布朗金經(jīng)營,只是從名義上來講是巴菲特麾下的一個子公司,巴菲特給羅斯的年薪是30萬美元。這次收購之所以如此順利,一個是因為巴菲特早有計劃,另一個是因為羅斯也在尋找一個出資者且對巴菲特的能力十分看好,認為他無論是投資能力還是管理水平都非常出色。在合作開始后,羅斯對巴菲特的了解進一步加深,巴菲特沒有查商場的賬務和庫存,也沒有安插他的親信。

巴菲特對羅斯夫人完全信任,所以才不查帳不查庫存,不安插親信。這就是信譽優(yōu)秀的價值。

羅斯的商場雖然營業(yè)額很高,卻很少將寶貴的資金放在存貨上,然而當時伯克希爾的紡織廠卻需要巨額的投資,每當別的工廠設備更新?lián)Q代時,紡織廠也只能跟進,而且這種額外開銷的成本無法直接帶來經(jīng)濟效益,導致大家都拼得傷痕累累。

巴菲特明白紡織廠的處境,然而他也會忍不住去想:假設再追加一點投資的話也許能改變這種情況。20世紀70年代中期,巴菲特在新罕布什爾州購買了一家紡織廠,收購價格十分便宜,然而對巴菲特來說卻是新的災難的開始。他曾經(jīng)表示:“如果單看每家紡織企業(yè)的情況,似乎每家企業(yè)的投資決策都是有效的、明智的;但如果考慮到整個行業(yè)的發(fā)展前景,這些所謂的效益就被抵消了,投資是不明智的?!?/p>

巴菲特最初投資收購紡織廠可能就是錯的,紡織業(yè)是夕陽產(chǎn)業(yè),前景不好,所以巴菲特收購后不斷收縮,直到全部關停了紡織廠業(yè)務及產(chǎn)品。也許巴菲特看中的伯克希爾的其他價值。

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