所以，本篇咱們就說一說，芯片股的頂部在哪里？什么時候要考慮賣出？
股票漲跌的根本因素是什么？
因素很多，但是我認為最根本的因素是比大小。
人類的選擇，都是比大小，權衡利弊后選擇（自己認為）更大的那個。
不怕不識貨，就怕貨比貨。 這個西瓜10斤，那個5斤，付出同樣的代價，大多數人會選擇10斤的。 所有的投資行為，也有一個“斤”來度量。
這個度量標準就是“無風險收益率”。 一般來講，10年期國債利率可以看做無風險收益率，換言之，國債是整個金融市場的錨。我們可以把10年期國債利率叫做“一斤”。 一般來講，閑錢都在國債市場呆著，好比飛機待在基地里，如果外面出現2斤以下的機會，那還不如待在基地省心。如果出現了2斤的機會，飛機會關注，如果3斤，相當一部分會飛出來，假如出現4斤以上的機會，那基本會蜂擁而至。
當然，這個基地里的收益率，也是浮動的，高點在4.9，低點2.7，現在大概在3.2左右，因為基地外面錢難賺，飛機回到基地的越來越多，基地收益率還有繼續(xù)向低點靠近的可能性，所以，這些飛機有尋找3斤（10%）以上投資機會的傾向。
這個目標的倒數，就是市盈率。10%的收益率對應的市盈率是10倍。
如果買入一個企業(yè)的股票，假設這個企業(yè)每年盈利100萬，那么價格在10倍*100萬以下才值得考慮，很多投資者甚至要在這個基礎上再打折，到8倍、5倍才出手。
假設這個企業(yè)經營有方，未來十年每年賺錢都在增長，那么該怎么估價呢？
看看格雷厄姆大師來當飛機隊長是怎么做的吧。
說了這么多，和頂部有什么關系？
底部，是飛機們看到機會來了，紛紛飛來，形成了底部。
頂部，是飛機們感覺還不如回基地靠譜，飛走了，形成了頂部。
中位數，就是合理價值，飛機們有來有走，形成了動態(tài)平衡，基本能夠讓飛機獲得8%~10%的合理收益，形成的一個中位合理價值區(qū)。
我們舉個栗子吧，看看地產股的PE示意圖
先看看費城半導體指數，代表了世界先進芯片股的歷史PE，可以看到比標普500指數平均PE要高，中位數大概在20倍，高點40倍，低點10倍。
長電的虧損主要是計提了收購新加坡星科金朋的商譽造成的，咱們可以按照格雷厄姆公式，估計當期正常利潤，今年長電科技預計收入230億，封測企業(yè)正常利潤率為3~5%，正常利潤為5個億左右，現在360億的市值，市盈率約為72倍，已經是合理市值的上沿了。
不過，新設立的長電集成電路（紹興）有限公司，最大股東是越城越芯，出資19.5億元（占比39%），它的大股東之一是中芯國際；大基金出資13億元（占26%）；當年長電蛇吞象的星科金朋以專有技術和專利作價9.5億元（占19%）；浙江省產業(yè)基金出資8億元（占比16%）。 長電的專利作價9.5億入股，并且擬收購了ADI新加坡的測試工廠，說明專利也是潛在價值，外延擴張還在進行，還可以說目前還算合理價值。 可以對照下前面建倉時的文章
長電科技，底在哪里？
，更詳細。所以，長電科技在合理價值的上沿了，此時已經不適合買入，適合持股不動，除非發(fā)現他的業(yè)績超預期增長。 你有什么芯片股，也可以算算它的滾動市盈率，想一想應該怎么辦。
如果這臺印鈔機每年印出來的鈔票，還不如把機器賣了，存到余額寶里賺的錢多，咱們何苦要守著這臺機器擔驚受怕呢？ 已經有飛機飛走了，隨后，嗡嗡嗡的減持消息會越來越多。
這些一線芯片股的股價，估計還會往200倍，250倍市盈率上漲，二線三線的芯片股還會補漲，但是，那些估算后有100多倍的股票，希望咱們保留底倉，只賣不買。如果你高位加倉，一個跌停，估計就把你全年利潤給弄沒了。這也是散戶虧錢的根本原因。 那年初說的
十倍股票在哪里？
說好十年十倍，這還不到一年就熄火了？看看下面這張圖你就明白了，十年十倍，前提是你買在低點，科技的過山車，你認真體會下就知道厲害了，把你的勇敢，留在科技股砸下來的時候，而不要用在泡沫最大的時候。
10%輕倉：萬科、北方華創(chuàng)、滬深300指數基金 5%左右觀察倉：北京君正、洋河
關注：?？?、寧德時代、半導體可轉債
正在研究：科技類股票
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