一、概念
昨天我們學(xué)習(xí)了“盈利能力”的第一個(gè)指標(biāo)——“毛利率”，它讓我們學(xué)會(huì)判斷一家公司是否具備長(zhǎng)期穩(wěn)健的獲利能力。如果說(shuō)一家公司的毛利確實(shí)不錯(cuò)，但是經(jīng)營(yíng)企業(yè)的開(kāi)銷也非常巨大，到頭來(lái)有可能還是賺不到錢的。就像生活中很多高薪家庭，他們收入很高、開(kāi)銷也很大，因此有可能每月結(jié)余并不多。
下面從收入開(kāi)始分析，有收入一定有成本，比如餐館里的菜，做這道菜的食材就是成本。收入減去成本等于毛利。再類比個(gè)人的費(fèi)用支出，公司的也有公司的費(fèi)用。因此毛利減去費(fèi)用，得到營(yíng)業(yè)利潤(rùn)！
所以說(shuō)，為了多維度、更客觀地評(píng)價(jià)一家公司的賺錢能力，我們除了關(guān)注“毛利率”，還要關(guān)注“營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率”和“營(yíng)業(yè)費(fèi)用率”?！懊省贝磉@是不是一門好生意，“營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率”說(shuō)明的有沒(méi)有賺錢的真本事！
二、計(jì)算公式
1、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入。
2、營(yíng)業(yè)費(fèi)用率=毛利率-營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率，即下圖中“C1-C2”。
三、實(shí)例計(jì)算
以下選取了兩個(gè)行業(yè)有代表性的公司來(lái)比較
家用電器行業(yè)普遍毛利不高，同時(shí)費(fèi)用率也不高，在同行業(yè)中美的集團(tuán)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)最低但費(fèi)用卻高，說(shuō)明它做生意不容易。
在酒店行業(yè)，金陵飯店有點(diǎn)特別，這個(gè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率和費(fèi)用率不像是酒店業(yè)的、錦江股份的指標(biāo)是典型的酒店業(yè)，毛利高費(fèi)用高利潤(rùn)低，在營(yíng)業(yè)中錦江股份的利潤(rùn)是高的。
四、指標(biāo)判斷的判斷標(biāo)準(zhǔn)
“營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率”和“毛利率”一樣，越高越好，但沒(méi)有具體的判斷指標(biāo)，兩者都要在行業(yè)中進(jìn)行橫向?qū)Ρ取?/p>
上述兩項(xiàng)沒(méi)有明確的標(biāo)準(zhǔn)，但“營(yíng)業(yè)費(fèi)用率”可按下列指標(biāo)判斷一家公司在行業(yè)內(nèi)的相對(duì)地位：
1、營(yíng)業(yè)費(fèi)用率<10%，代表這家公司在行業(yè)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模很大，是具有一技之長(zhǎng)的公司，或是行業(yè)的前三甲。
2、如果營(yíng)業(yè)費(fèi)用率不僅能<10%，還能<7%，那它不僅規(guī)模很大，在經(jīng)營(yíng)上的費(fèi)用也相當(dāng)節(jié)省。
3、營(yíng)業(yè)費(fèi)用率>20%，可能出現(xiàn)在以下行業(yè)中：
（1）、自有品牌，廣告推銷的費(fèi)用非常貴。
（2）、尚未具有經(jīng)濟(jì)規(guī)模的公司，因?yàn)榉帜福I(yíng)業(yè)收入）小，所以指標(biāo)高。
（3）、市場(chǎng)蓬勃發(fā)展，但仍需持續(xù)投入的行業(yè)。
（4）、需要不斷促銷，才有回頭客的行業(yè)，如超市。
（5）、餐飲業(yè)。餐飲業(yè)的費(fèi)用率一般都在33%以上，所以餐飲業(yè)的毛利率也必須在50%以上才能持續(xù)經(jīng)營(yíng)。
五、行業(yè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)
下面是MJ老師關(guān)于營(yíng)業(yè)費(fèi)用率的行業(yè)統(tǒng)計(jì)，我們看各公司財(cái)報(bào)的時(shí)候可以對(duì)應(yīng)參照。
